На "медвежьем" тренде любой отскок вверх часто хочется считать разворотом

Иногда бывают такие «ядреные» отскоки, что просто так пересидеть их весьма сложно, даже находясь в позиции строго по тренду, приходится подключаться к покупкам, либо выходить из шортовых позиций. Все мы помним легендарные отскоки осени 2008 года, когда фьючерс на индекс РТС делал за день по 3 планки. Естественно, сейчас времена другие и мы можем только завистливо смотреть на волатильность турецкого рынка, сцеживая несколько процентов движения своих индексов.

Рисунок 1. Фьючерс на индекс РТС: нисходящий канал

Однако нас сейчас в большей степени интересует даже не канал, а зона горизонтальных уровней - 133 000 - 133 800 пунктов, где с прошлой пятницы прошли громадные объемы, которые сопровождались резким ростом открытого интереса.

В последний раз похожая картинка наблюдалась в прошлому году во фьючерсе доллар-рубль: резкий набор ОИ от уровней. Тогда это сработало на нисходящее движение. Мотивировка следующая - активно включаются хеджеры, делаем «засечку» зоны, в которой идет набор позиций, и в дальнейшем данную зону уже начинают защищать.

Вчера продолжился отскок, который начался накануне, последние 2 сессии были понижающиеся локальные максимумы, немного перерисовали локальный максимум до 133 700 пунктов. Однако закрепиться выше 133 000 пунктов не удалось, что еще раз подчеркивает, что все же пока объемы в районе данного уровня следует считать «медвежьими». Естественно, пока данный «агрессор» себя не проявляет активно. Сидит тихо в кустах и готовится к сильному импульсу. А импульс, вероятно, произойдет в эту пятницу на пейролзах, либо на июньском заседании ФРС. Это теоретически. Практически он может произойти в любую минуту, когда в США углубится коррекция.

Текущая динамика все более и более напоминает "медвежью" фазу на нашем рынке в феврале-марте, все те же беззубые отскоки, которые быстро заливаются вниз. Продолжается давление и на споте.

В акциях «Магнита» произошло весьма интересное событие. После увеличения удельного веса акции в индексе MSCI, вероятно, кому-то из крупных держателей могла прийти в голову идея фиксировать прибыль. Классическое - «покупай на ожиданиях, продавай по факту» никто не отменял. В результате с 28 мая резко выросли объемы в акции. 3 июня был импульс вниз с верхней границей 7200 рублей. Последние дни выше акцию не отпускают. Конечно, гадать на разворот такого длительного тренда дело неблагодарное. Однако всем инвесторам сейчас следует пристально следить за 7200 рублями, если выше быстро не вернется, то коррекционные настроения усилятся.

Хотелось бы сказать пару слов про "Газпром". Рост последних 15 минут в прошлую пятницу, как позывает развитие событий, все же являлся "шортсквизом". Сходили по стопам. Работали мастера, все же 4 млрд. рублей не зря наторговали. Вероятно, что «дно» для Газпрома пока не найдено.

ВТБ последние 2 дня идет против рынка. Здесь своя игра, которая завязана на ценах SPO. Вероятно, что у кого-то есть важная задача не подмочить репутацию перед западными инвесторами и не дать акции уйти ниже допразмещения. Поэтому последний месяц мы здесь наблюдаем волатильный флэт 4,5-5 копеек.

Про сообщество искателей «дна» среди акций металлургических компаний уже пора складывать анекдоты. Ну нету его там на ближайший год-два. Достаточно взглянуть на цены на сталь и их динамику. Аналогичное относится и к энергетике. Кстати, Русал РДР сегодня зафиксировал свой исторический минимум.

В акциях «Роснефти» на прошлой недели образовался подозрительный спайк вниз до 180 рублей. Вот это уже тревожит, так как все мы помним похожий спайк на ММК, который был закрыт. Одно дело металлургическая компания, другое дело - вторая компания по капитализации на российском рынке. Конечно, такие спайки закрывают не за один день или неделю. Иногда уходят месяца или годы. Иногда они уходят как страшный сон инвестора в небытье. Все же 205-210 рублей пока сильная поддержка для акции (зона импульсных объемов в прошлом году, покупки тогда шли на новостном фоне о покупке ТНК-BP). Однако то, что отсутствует импульсный отскок уже тревожит, может повторить и судьбу «Газпрома».

Выводы по вчерашнему дню:

1) "Медвежий" краткосрочный тренд остается в силе, вчера завершилась фаза краткосрочного отскока, однако обновления годовых минимумов пока не произошло;
2) Фьючерс на индекс РТС снижается в нисходящем канале, важнейший рубеж - 133 000 - 133 500 пунктов, о развороте можно будет говорить лишь после закрепления в течение 1-2 сессий выше данной отметки;
3) На споте продолжаются умеренные распродажи среди наиболее «медвежьих» акций, также достается и акциям, которые были ранее в аптренде (Сбербанк);
4) Покупать просто по той причине, что мы подошли к годовым минимумам, сейчас весьма рискованное занятие. Позитивный ценовой моментум даст знать о серьезных покупках. Пока же сильных сигналов на покупку не наблюдается, чем дальше будет «дно» (годовой минимум), тем более надежными будут покупки. Пока же в 2% от годового минимума лонг не на отскок, а на длительную перспективу весьма рискован.