"Пляски с бубном" вокруг фондовых индексов

Большинство фондовых площадок Европы вчера продемонстрировало отскоки. Индексы получили дополнительный импульс после очередного опровержения более ранних заявлений главы ФРБ Атланты Дэнниса Локхарта о целесообразности сворачивания программ «количественного смягчения», который после выхода в течение двух дней подряд удручающей американской макростатистики внезапно поменял «гнев на милость» и снова заверил рынки в намерении ФРС сохранять прежний объем программы покупки активов. Сводный индекс крупнейших публичных компаний Европы Stoxx Europe 600 вырос на 0.33% до 299.6 пкт, правда, объем сделок был на 15% ниже среднедневного показателя за последний месяц, что говорит о неустойчивости повышательного тренда. С начала текущего года рост индикатора составляет 7.1%, а за последние двенадцать месяцев – уже 28%.

Спекуляции на тему возможного в скором времени сворачивания Федрезервом размера программы покупки активов продолжали оказывать вчера негативно воздействовать на настроения инвесторов. После просадки накануне, курс доллара вчера немного вырос против евро (текущее значение на 9:30 МСК $1.3089), чему частично «помогли» американские статданные, которые показали, что дефицит торгового баланса США неожиданно (несмотря на то, что доллар демонстрировал в течение отчётного месяца преимущественное ослабление) вырос в апреле. В сопроводительных комментариях Министерства торговли в качестве основной причины этого указывается внезапный всплеск импорта: американцы проявили интерес к таким иностранным товарам как автомобили и сотовые телефоны. Дефицит США в сфере международной торговли товарами и услугами вырос на 8.5% в апреле до 40.3 млрд долларов с пересмотренных 37.1 млрд долларов в предыдущем месяце. Дефицит также увеличился по причине опережающего роста импорта над экспортом на 3.2 млрд долларов. Экономисты, впрочем, ожидали, что дефицит достигнет 41.1 млрд долларов.

Тем не менее, как стало известно, в июне индекс экономического оптимизма вновь вырос – на сей раз на 3.9 пкт, или на 8.6%, достигнув при этом уровня 49.0 против 45.1 в мае. Добавим, что индекс сейчас на 1.6 пункта выше среднегодового на уровне 47.4, и всего на 0.7 пкт ниже максимального среднего показателя 49.7 за все время. Напомним, что индекс экономического оптимизма состоит из трех основных компонентов. В этом месяце два компонента увеличились, а один остался неизменным.

Индекс экономических ожиданий на 6 месяцев – показатель того, насколько благоприятно потребители оценивают перспективы экономики страны на ближайшие полгода, в свою очередь, улучшился на 8.1 пкт, или на 18.8 п.п., до 51.2. В последнее время т.н. «опросные» (составляемые на базе телефонных полов) индикаторы показывают растущее расхождение с объективными (основанными на сборе статистической информации пост-фактум).

Одним из реальных источников редкого объективного оптимизма продолжают оставаться данные об американском секторе недвижимости. Так, согласно данным частной исследовательской фирмы CoreLogic, в апреле цены на жилье в США подскочили на 12.1% в годовом выражении, что стало самым значительным приростом с февраля 2006 года, поскольку число выставленных на продажу объектов недвижимости снизилось, тогда как количество потенциальных покупателей увеличилось. В обзоре компании отмечается, что рост цен в апреле 2013 года наблюдался в 48 штатах. Цены по сравнению с предыдущим месяцем увеличились на 3.2% после повышения на 1.9% в марте. Подъёму на рынке недвижимости, помимо общеизвестных действий Федрезерва, способствует также медленное падение ипотечных стандартов: так, за год средний первоначальный взнос при покупке дома или квартиры в США (т.н. downpayment) снизился до 16.1% с 17.6% 2 года назад. Таким образом, отчёт CoreLogic оказался даже ещё более оптимистичным, чем последние аналогичные данные от более традиционного поставщика подобной информации – S&P Case Shiller. Максимальный скачок стоимости жилья в годовом выражении был зафиксирован в Штатах Невада – 24.6%, Калифорния (19.4%), Аризона (17.3%), Гавайи (17%) и Орегон (15.5%). Число выставленных на продажу домов (foreclosures) было в апреле на 14% меньше, чем год назад.

Компоненты индекса Dow Jones закрыли очередную «плановую» коррекционную сессию преимущественно в минусе, причём, внутридневная его геометрия хорошо укладывалась в единый шаблон последних недель: бодрый рост в первые пару часов торгов, затем плавный спуск в течение большей части торговой сессии и, наконец, финишный рывок вверх в последний час перед закрытием бирж. Больше остальных снизились в цене акции розничной сети строительно-хозяйственных товаров The Home Depot (HD, -2.62%). Лидерами роста вновь стали акции Merck & Co. (MRK, +2.42% по итогам основной и дополнительной торговых сессий). Все сектора индекса широкого рынка S&P 500 продемонстрировали снижение. Больше остальных упал сектор промышленных товаров (-1.0%).

На сырьевых рынках вчера не было отмечено единой выразительной динамики: нефть сорта WTI, опустившись вместе с фондовыми индексами до уровня 92.63 долларов за баррель, впоследствии показала весьма бодрый отскок, и к настоящему времени вернулась к значениям понедельника в районе 93.55 долларов за баррель. В свою очередь, подобную роль магнита для золота играет уровень 1400 долларов за тройскую унцию, вокруг которой вчера совершал ритуальные «пляски с бубном» жёлтый металл.

Прогнозы:

·         Финальная цифра ВВП еврозоны за 1-й квартал не преподнесёт сюрприза;

·         Фабричные заказы в США в апреле выйдут хуже прогнозов;

·         Индекс экономических условий ISM в непроизводственной сфере США (ISM Non-Mfg PMI) также разочарует;

·         Данные по открытию новых вакансий в США от ADP в мае также не смогут оправдать ожиданий.