Долгосрочным инвесторам лучше быть вне рынка

Американские индексы завершили торги вторника снижением. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся на уровне 1631.38 п., индекс "голубых фишек" Dow Jones - на 15177.54 п. Котировки нефти марки Brent находятся на уровне $103.23. Валютная пара Eur/Usd торгуется на уровне 1.3092 п. В Соединенных Штатах сейчас начинает торговаться идея сокращения программы количественного смягчения, что в конечном итоге приведет к существенной коррекции на всех рынках. Мы ждали этого еще в апреле, однако аналитики Goldman Sachs предполагают снижение объемов QE с сентября 2013 года. Целевые уровни по безработице и инфляции еще не достигнуты, а это значит, что инвесторы предпочтут не рисковать, и на текущих уровнях начнется фиксация. Момент очень подходящий, исторические максимумы переписаны, можно ждать коррекции и заходить в бумаги сильно ниже и, скорей всего, уже не в этом году. Отскоки, безусловно, будут, но реакция на смену монетарной политики может вылиться в затяжное неспешное снижение, поэтому долгосрочным инвесторам лучше быть вне рынка.

Для отечественного рынка внешний фон складывается негативный. Фьючерсы на американские индексы торгуются с понижением на 0.35%, азиатские индексы преимущественно в минусе. Индекс ММВБ пробил важную поддержку, первый рубеж быков сейчас на уровне 1298.55 п., откуда возможно повышение спроса, в случае пробития этого уровня индекс двинется в район сильной поддержки 1265 п. Технические сигналы еще недавно говорили о развороте, но они оказались ложными, нисходящий тренд по-прежнему в силе, особенно учитывая динамику зарубежных рынков.

На фоне снижения ожиданий по китайской экономике на нашем рынке опять наблюдаются распродажи в металлургическом секторе. Больше всех пострадал «Мечел», акции которого торгуются по цене в 10 раз ниже максимума. Стратегически по текущим ценам можно купить акции компании, но не более чем на 10% от портфеля. Для комфортного входа надо дождаться сигналов о завершении падения, и только после этого входить в длинную позицию.

На валютном рынке основным поставщиком новостей является ЦБ РФ. Позавчера состоялся очередной раунд поддержки рубля против американской валюты. На несколько подобных инъекций сил хватит, но дальнейшее ослабление рубля против доллара - лишь вопрос времени. В начале весны мы говорили о росте к середине июня 2013 года, прогноз себя оправдал, но разворота в текущей ситуации ждать преждевременно, американская валюта только готовится к серьезному укреплению против всех мировых валют. На этом фоне можно диверсифицировать позицию одновременной покупкой доллара против рубля и продажей евро против доллара.