Транснефть опубликовала слабую отчетность за 1кв13: при практически неизменной выручке чистая прибыль компании уменьшилась в полтора раза. Основное влияние оказали финансовые статьи: в начале года компания получила по ним существенный чистый убыток против чистой прибыли годом ранее. В итоге маржа чистой прибыли Транснефти опустилась с 33% до 25%. Последний показатель является более объективным, так как на него почти не оказали влияние курсовые разницы: основная нагрузка на рентабельность была обеспечена выросшими процентами по кредитам и займам. Объем капвложений увеличился примерно в полтора раза, что, впрочем, не помешало компании получить свободный денежный поток по итогам квартала. Снижение прибыли было в целом ожидаемым, однако стагнация выручки несколько разочаровывает. Мы расцениваем опубликованную отчетность умеренно-негативно.
Транснефть, МСФО, $ млн
|
|
1кв13 |
1кв12 |
Изм. |
|
Выручка |
6 042 |
5 993 |
0,8% |
|
Операционная прибыль |
2 161 |
2 107 |
2,6% |
|
Операционная маржа |
35,8% |
35,2% |
-0,6 п.п. |
|
Прибыль от курсовых разниц |
472 |
1 656 |
-71,5% |
|
Убыток от курсовых разниц |
-547 |
-1 085 |
-49,6% |
|
Проценты к получению |
96 |
54 |
78,5% |
|
Проценты к уплате |
-310 |
-218 |
41,8% |
|
Чистая прибыль |
1 529 |
1 978 |
-22,7% |
|
Маржа чистой прибыли |
25,3% |
33,0% |
-7,7 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты БФА
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
