Поводов для возобновления распродаж пока нет

Отечественный рынок акций в конце минувшей недели приостановил снижение, отыграв в рамках коррекции часть понесенных потерь благодаря улучшению внешнего фона. Тем не менее, индекс ММВБ потерял за прошедшую неделю 3,2%, а индекс РТС снизился на 1,5%. Примечательно, что минувшая неделя стала шестой подряд неделей падения индекса РТС. Более шести недель подряд индекс РТС понижался лишь в кризисные 1998 и 2008 годы, что в принципе позволяет ожидать либо паузы в снижении этого фондового индикатора, либо его подскок вверх.

На прошлой неделе фондовые индексы ММВБ и РТС обновили свои минимальные отметки в текущем году, и это стало подтверждением сохраняющейся в них среднесрочной понижательной тенденции. Причем количество снизившихся в цене за неделю акций, из числа входящих состав индекса ММВБ, оказалось примерно в пять раз больше числа выросших, что говорит об отмечавшемся давлении продаж по широкому спектру бумаг. Негативным фактором для рынка акций РФ на прошлой неделе стал усилившийся отток капитала. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю отчетную неделю, закончившуюся

12 июня, отток капитала из российских фондов составил $223 млн. по сравнению с оттоком в размере $117 млн. неделей ранее.

Вместе с тем стоит отметить, что образовавшиеся на недельных графиках индексов ММВБ и РТС длинные нижние тени говорят о начале коррекции к отмечавшемуся снижению, которая на предстоящей неделе может получить продолжение в том или ином виде. При этом препятствиями для роста индекса ММВБ станут уровни сопротивления, располагающиеся возле отметок 1320, 1340 и 1360 пунктов, а для формирования локальной растущей тенденции ему понадобится определенное время. В случае возможного ухудшения внешнего фона не стоит сбрасывать со счетов возможность очередного тестирования индексом ММВБ зоны поддержки, сложившейся вблизи его годовых минимумов, которая с вероятностью 75% в ближайшие пять торговых дней может быть ещё раз проверена на прочность.

График индекса ММВБ (недельный)

Предстоящая неделя будет наполнена важными событиями, которые могут оказать значимое влияние на поведение глобальных финансовых и сырьевых рынков.

Немаловажным политическим мероприятием предстоящей недели станет саммит лидеров стран G8, которые 17-18 июня обсудят ситуацию в "горячих" точках и другие международные вопросы. Ключевым событием предстоящей недели станет двухдневное заседание ФРС 18-19 июня, по итогам которого её глава Бен Бернанке проведет пресс-конференцию. Маловероятно, что ФРС США примет на предстоящем заседании какие-то кардинальные решения, но может сообщить о том, что они готовятся и возможны в будущем.

Существенное влияние на поведение российского рынка акций в ближайшее время может  оказать  экспирация  фьючерсных  контрактов  на рынке FORTS, а также изменения в составе индексов Московской биржи, которые начнут действовать с

18  июня.  В  частности, положительное влияние на поведение котировок акций ВТБ  может  оказать  увеличение их веса в составе индекса ММВБ. Кроме того, нельзя  исключать,  что в ходе Петербургского международного экономического форума  20-23 июня могут быть оглашены подробности разрабатываемой властями "дорожной карты" по приватизации ВТБ. В текущем моменте котировки акций ВТБ находятся  в  рамках сужающейся области консолидации, проверяя на прочность зону  сопротивления,  располагающуюся в районе её верхней границы. В случае выхода  вверх  из  сложившейся  области  консолидации  котировки  акций ВТБ способны достичь района своих майских максимумов.

График акций ВТБ (недельный)

Поддержку российскому рынку акций на предстоящей неделе может оказать подъем цен на нефть марки Brent, подпрыгнувших выше отметки в $105 за баррель вследствие нарастания геополитической напряженности на Ближнем Востоке, вызванного решением США о поставках оружия сирийской оппозиции.

Кроме того, позитивно повлиять на поведение российского фондового рынка способно укрепление рубля по отношению к доллару США и бивалютной корзине.

Поддержку рублю оказал накопившийся позитивный эффект от возросших интервенций ЦБ РФ на валютном рынке и увеличившаяся из-за начинающегося периода налоговых платежей потребность банков в рублях. Кроме того, стоит отметить присутствующие на рынке ожидания роста объемов продаж валютной выручки экспортерами в преддверии наступающего конца полугодия. Мы ожидаем увидеть стабилизацию рубля по отношению к бивалютной корзине в районе уровня в 36,5, а поведение рубля по отношению к доллару и евро будет складываться под влиянием движения кросс-курса этих валют на международном валютном рынке.

Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня прибавляют 0,3-0,5%. На фондовых площадках в Азии отмечается преимущественно позитивная динамика.

Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим повышением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent прибавили и сегодня колеблются в районе отметки $105,7 за баррель.

Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть преимущественно небольшое повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня, а индекс ММВБ сегодня может попытаться закрепиться выше отметки в 1300 пунктов. В дальнейшем на динамику рынка акций РФ будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут показатели торгового баланса еврозоны в 13-00 мск, индекса деловой активности ФРБ Нью-Йорка в 16-30 мск и индекса рынка жилья в США в 18-00 мск. Вместе с тем стоит учитывать, что фондовый рынок показывает в последнее время высокую волатильность и нервозность. И хотя поводов для продолжения распродаж пока нет, настрой инвесторов под влиянием новостей может измениться.