Первый американский блин не оказался комом

Китай с начала года преследуют хоть и мелкие, но чересчур уж частые разочарования. Хотя для рынков важнейшими индикаторами состояния ускорения Поднебесной остаются индексы деловой активности PMI и, разумеется, динамика ВВП, цифры по инфляции важны тем, что они могут (или не могут) мотивировать Народный банк на более решительные действия. К сожалению, сегодня утром был опубликован демотиватор: Национальное бюро статистики зафиксировало повышение потребительских цен на 2.7% по данным за июнь в годовом выражении, что выше предыдущего июньского значения 2.1% и консенсус-прогноза 2.5%. В целом, инфляция пока остаётся ниже таргетируемого Китаем уровня 3.5%, но определённо указывает на необходимость «пристального внимания» («strong vigilance»), как выразился бы бывший глава ЕЦБ Жан-Клод Трише. В ответ на публикацию Шанхайский композитный индекс с открытия вырос всего на 0.24%, тогда как сводный индекс Asia Dow завершает день ростом на вполне добротные полтора процента.

Большинство компонентов индекса Dow Jones, 24 из 30, в рамках «шахматной динамики», как мы её называем, продемонстрировали вчера позитивную динамику. Лидерами роста на сей раз стали акции Wal-Mart Stores (WMT, +1.73%) на хорошем операционном отчёте за июнь. Больше остальных упали в цене акции Intel Corporation (INTC, -4.03%) под влиянием понижения их целевой цены одним из инвестфондов. Прибыль «первой ласточки сезона отчётностей» Alcoa (AA) по итогам 2-го квартала составила 0.07 долларов в расчете на одну акцию против среднего прогноза 0.06 долларов. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на том же уровне, но цены на промышленные металлы с того времени существенно упали. Выручка за отчётный период составила 5.8 млрд долларов (прогноз 5.83 млрд долларов). Акции AA на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня 7.91 долларов, прибавив за день около 1.34%. Напомним, что наиболее значимые для рынка отчёты крупных американских банков стартуют в наступающий понедельник.

Что касается индекса S&P 500 в секторальном разрезе, то среди них в минусе завершил вчерашние торги только технологический субиндекс (-0.2%). Выше других поднялся падавший в пятницу на прошлой неделе сектор коммунального хозяйства (+1.1%).

Вчера доходность казначейских облигаций США, к очевидному облегчению Федрезерва, несколько снизилась после того, как в пятницу был достигнут максимальный уровень для 10-летних облигаций с августа 2011 года – 2.72%. В данный момент, на 9:30 мск, доходность упала до уровня 2.65%. Впрочем, о какой-то новой тенденции здесь говорить пока что рано.

Из основной макростатистики стоит отметить релиз от ФРС США, согласно которому темпы роста объёма потребительского кредитования в США резко ускорились, причём, данный важный показатель продолжает увеличиваться 8-й месяц подряд. Более конкретно, объём кредитования увеличился в мае на 19.6 млрд долларов по сравнению с апрельским ростом в 10.9 млрд долларов. Подобный рост оказался значительно выше ожиданий экономистов, которые прогнозировали показатель на уровне 13.2 млрд долларов. В месячном исчислении показатель вырос на 8.4% в мае, что значительно выше апрельского роста в 4.6%. Это стало максимальным ростом показателя с мая 2012 года, когда объём потребительских кредитов увеличился на 9%. Долг по кредитным картам вырос на 6.6 млрд долларов, или на 9.3%, что также стало максимальным ростом за год. Объём невозобновляемых кредитов, таких как студенческие займы и автокредитование, также продемонстрировал значительный рост на уровне 7.9%.

Если говорить о новостях и сплетнях вокруг, пожалуй, самого противоречивого инвестиционного актива в настоящее время – золота – то вчера произошла довольно забавная – в некотором роде, казусная – история. Один из ведущих европейских инвестбанков опубликовал обзор, указавший на ряд фундаментальных и технических признаков завершения фазы глубокой коррекции в драгметалле, которая, как известно, продолжалась с середины апреля с.г. Как следствие, впервые за многие месяцы на рынке появилась весьма авторитетная рекомендация «покупать» по жёлтому металлу. Спустя пару часов ряд деловых СМИ растиражировал высказывания на ту же тему, прозвучавшие из уст легендарного инвестора Джима Роджерса (Jim Rogers), который безжалостно (как ему, видимо, показалось) разрушил все доводы в пользу грядущего разворота на рынке драгметаллов, раскритиковав, в частности, популярный тезис о том, что цены на золото не могут быть ниже средних затрат на его разработку и обогащение. Тем временем, золото вчера по итогам дня прибавило порядка 1.8%, а сегодняшним утром «попросило добавки» в 1.6%, приблизившись к отметке 1255 долларов за тройскую унцию. Конечно, «разворотом» такое скромное движение пока назвать не поворачивается язык, но визуально присутствуют все признаки возобновления робкого интереса к покупкам.

Евро вчера на фоне общего позитива, а также – выступления главы ЕЦБ – показал умеренный рост по отношению к доллару. Марио Драги, выступая в Европарламенте, вновь повторил, что монетарная политика Банка единой Европы будет оставаться «архимягкой» настолько долго, насколько это будет необходимо, а процентные ставки будут поддерживаться на низких уровнях в течение «длительного времени». Хотя ситуация в еврозоне еще не стабилизировалась и понижательные риски для экономики сохраняются, ЕЦБ ожидает, что во 2-м полугодии в регионе начнётся постепенное восстановление. Решающим фактором в этом процессе станет окончательное «выздоровление» европейской банковской системы. Драги вновь повторил, что монетарная политика ЕЦБ помогла стабилизировать финансовые условия и рост доверия в еврозоне (индикаторы деловых и потребительских настроений от Ifo и MarkIt немного подросли в последнее время). Примечательно, что росту евро не смогли воспрепятствовать даже слабые данные по индикатору уверенности инвесторов от Sentix еврозоне и Германии. Согласно данным, в июне индекс доверия европейских инвесторов Sentix снизился до отметки -12.6 с майского значения -11.6.

Между тем, данные от Министерства экономики и технологий Германии показали, что по итогам мая объём промышленного производства сократился заметно больше, чем ожидалось. Это было связано с заметным снижением в строительном и энергетическом секторах. Судя по всему, восстановление крупнейшей европейской экономики остаётся неустойчивым в условиях неопределённых перспектив внешней торговли. Согласно отчету, в месячном выражении майский объём промышленного производства снизился на 1%, показав при этом самое большое падение с октября 2012 года. Кроме того, стало известно, что в годовом исчислении объём промышленного производства упал на 1%, нейтрализовав рост на 0.9%, который был зафиксирован в апреле.

Прогнозы:
• Промышленные металлы будут находиться под давлением до конца недели из-за негативной китайской макростатистики;
• Промпроизводство в Великобритании по итогам мая выйдет близким к ожиданиям, что окажет дополнительную поддержку фунту;
• Закладки фундаментов новых домов в США за июнь окажутся лучше консенсус-прогноза.