"Барометр страха" инвесторов снизился по итогам недели еще больше

Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу преимущественно незначительно снизились на фоне желания инвесторов зафиксировать накопленную прибыль. Тем не менее, по итогам прошедшей недели они вновь выросли, в основном благодаря прозвучавшим заявлениям главы ФРС о необходимости сохранения мягкой монетарной политики в ближайшем будущем, а также большей частью хорошим результатам американских компаний. В целом же, из чуть более 100 компаний списка SP500, уже отчитавшихся за минувший квартал, 72% показали прибыль выше прогнозов. При этом несколько подкачал с отчетами хай-тек, из-за чего не повезло обладателям акций Microsoft и AMD.

Акции Microsoft обвались на 11% в пятницу после того, как финансовый отчёт компании не оправдал ожиданий по прибыли и выручке. Слабый спрос на новые десктопы с  Windows и провал планшета Surface, стоивший  Microsoft почти $1 млрд., изрядно подкосил финрез технологического монстра. В свою очередь, неплохо отчитавшийся производитель чипов AMD разочаровал инвесторов прогнозами падения маржи из-за обостряющейся конкурентной борьбы на сжимающемся как шагреневая кожа рынке ПК, вытесняющихся планшетами. В минувшую пятницу акции AMD обвалились на 13%.

Тем не менее, индекс SP500 завершил неделю, установив исторический рекорд.

На предстоящей неделе этот фондовый индикатор с вероятностью 90% он поднимется выше и протестирует уровень в 1700 пунктов. В рамках сезона корпоративной отчетности свои финансовые результаты на этой неделе представят Apple, Motorola, UPS, Caterpillar, Ford, GM, Visa, McDonald's и ряд других компаний.

В свою очередь, российский рынок акций продемонстрировал подъем уже четвертую неделю подряд, подтверждая репутацию июля как одного из наиболее благоприятных летних месяцев для отечественных инвесторов. Помимо позитивной динамики западных фондовых индексов, удерживающихся на повышенном уровне цен на нефть и укрепления российской валюты, благоприятным фактором для российского финансового рынка стал возобновившийся приток капитала в фонды, ориентированные на российские акции. Вынесенный на минувшей неделе приговор Алексею Навальному вызвал на фондовом рынке РФ эмоциональный всплеск волатильности. Тем не менее, индекс фондовой волатильности RTSVX, который ещё называют "барометром страха" инвесторов, по итогам недели снизился ещё больше, отодвинувшись от критических отметок. Текущий пониженный уровень российской фондовой волатильности предполагает на этой неделе всего лишь семипроцентную вероятность снижения индекса РТС более чем 5%.

В отраслевом спектре фаворитом роста недели стал сектор электроэнергетики, индекс которого за торговую сессию прибавил более 5% вследствие взлета котировок акций ФСК и Россетей. Это произошло на новостях о том, что Внешэкономбанк в текущем году вложит до 200 млрд. рублей пенсионных средств в инфраструктурные облигации ФСК ЕЭС и РЖД. Кроме того, Внешэкономбанк, скорее всего, примет участие в финансировании строительства сетевой инфраструктуры для крупных потребителей на Дальнем Востоке.

Аутсайдером недели стал промышленный сектор, индекс которого за неделю просел на 2% вследствие падения котировок акций автопроизводителей, таких как Соллерс и КАМАЗ. Это произошло на фоне публикации данных о снижении производства автомобилей в России. В условиях падения спроса автозаводы сокращают объем выпуска, не желая работать "на склад".

После образовавшейся в четверг на графике индекса ММВБ свечной модели "завеса из темных облаков", предупреждающей о возможной смене текущей тенденции, в пятницу при упавших на четверть оборотах торгов сформировался "инсайдерский бар", у которого минимумы и максимумы лежат внутри предыдущего бара. Подобная конструкция свидетельствует о текущем развитии на рынке акций консолидации, выход из которой определится изменением внешнего фона.

Российский рубль, усилившись за неделю на 0,8% по отношению к доллару США, в конце недели приостановил свое укрепление. Однако поддержку российской валюте на ближайшей неделе окажет период налоговых платежей, в который традиционно растет спрос на рубли в русле увеличения продаж экспортной валютной выручки для расчетов с бюджетом. Значимым уровнем сопротивления для ослабления рубля, по нашим оценкам, сейчас выступает отметка 32,8 рубля за доллар, тогда как уровнем поддержки ? 32 рубля за доллар. В ближайшей перспективе мы ожидаем увидеть колебания валютной пары доллар-рубль в торговом диапазоне возле отметки 32,4 рубля.

Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром меняются мало. Азиатские фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим повышением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent слегка снизились, но продолжают удерживаться выше уровня в $108 за баррель.

Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественно небольшое повышение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг и подъем индекса ММВБ примерно на 0,2% относительно закрытия предыдущего дня. На динамику рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут индекс экономической активности ФРБ Чикаго в 16-30 мск и продажи домов на вторичном рынке США в 18-00 мск.