Неопределенность на российском фондовом рынке скоро уйдет

Американские фондовые индексы завершили пятницу и всю предыдущую неделю ростом. Июльские данные по рынку труда оказались лучше июньских показателей. Уровень безработицы в США снизился до 7,4% - минимум с декабря 2008 года, при этом число новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики в июле выросло на 162 тысячи. Средняя продолжительность безработицы снизилась с 16,3 недель в июне до 15,7 недель в июле - самый низкий уровень с мая 2009 года. Тем не менее, эти данные не входят в рамки, обозначенные ФРС, которые будут означать сокращение QE. Поэтому заокеанские инвесторы продолжают двигать фондовые индексы вверх. Рост цен в пятницу наблюдался и на рынке бондов: доходности по 5-летним US Treasuries упали на -9,40% (1,36%), по 10-летним бондам снижение составило -4,44%. С учетом того, что уровень волатильности (страха) VIX опустился до минимальных отметок с апреля (11,98 п.), инвесторов не особо тревожат те цены, куда забрались рынки в начале августа.

Вышедшие в субботу данные из Китая показали, что в июле индекс деловой активности непроизводственного сектора экономики вырос до уровня 54,1 п., что на 0,2 п. п. лучше июньского показателя. Аналогичные данные по PMI Services от банка HSBC остались неизменными, на отметке 51,3 п. В США статистика по ISM сектора услуг выходят в понедельник вечером.
В понедельник мы ждем открытия торгов на наших биржах в нейтральной зоне. Индекс ММВБ завершил прошлую неделю и пятницу снижением, но характер торгов показывает, что «быки» не собираются запросто сдавать занятые позиции, поскольку цены на нефть держатся уверенно выше $108/барр. По крайней мере, в конце недели был обозначен ближайший уровень поддержки на 1375 п. Уровни сопротивлений, выше которых позиции «быков» усилятся, расположены на 1410 и 1440 п. Стоит отметить пятничное резкое укрепление курса рубля.

Текущая картинка по паре USD/RUB очень напоминает ту, которую мы видели летом 2012 года, когда после резкого обесценения рубля к доллару его курс через волатильную консолидацию все же укрепился на 7-8% к сентябрю. В данном случае тенденция на укрепление будет подтверждена, если в ближайшие пару недель USD/RUB уйдет ниже своего предыдущего минимума на 32,20. Думаю, общая неопределённость на нашем фондовом и валютном рынках скоро должна уйти.