Российский рынок акций: прогнозы на неделю 26-30 августа

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на предстоящей неделе продолжения позитивного тренда на российском фондовом рынке, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,76% до 1403,8 пунктов, индекс РТС - на 0,94% до 1343,5 пунктов. Нефть марки Brent останется на уровне 110 долларов за баррель, а курс доллара против евро на forex, по мнению аналитиков, вырастет на 0,23% до 1,33 доллара. В то же время курс рубля против доллара укрепится на 0,11% (4 копейки) до 33,06 рубля, а против евро, напротив, чуть ослабнет - на 0,11% (5 копеек) до 44,10 рубля.

По оценке аналитиков, поддержку рынку на предстоящей неделе могут оказать высокие цены на нефть, а также данные по США и еврозоне. На минувшей неделе поддержку рынку оказали макроданные из США и Китая, косвенно поддержав спрос и на российские активы.

Российский рубль в условиях роста фондового рынка на следующей неделе, по мнению аналитиков, будет стабилен относительно доллара, однако вероятно его ослабление к евро из-за укрепления европейской валюты.

Консенсус-прогноз на 30 августа

Прогнозы компаний на 30 августа

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка

На минувшей неделе поддержку рынку оказали макроэкономические данные из США и Китая, подтвердившие позитивный тренд на восстановление в США и стабилизацию темпов экономического роста в Китае. Последнее доставляло особенно много неудобств инвесторам, так как сомнения относительно темпов экономического роста в Китае подрывали интерес к сырью. Данные из Китая показали, что ситуация стабилизировалась, программа по стимулированию внутреннего спроса постепенно набирает обороты. Такое развитие событий обнадеживает инвесторов и косвенно поддерживает спрос на российские активы. Среди негативных моментов отметим значительный отток средств из фондов, ориентированных на РФ, а также продолжение плавного ослабления рубля, что также не вселяет оптимизма.

Будущая неделя обещает быть насыщенной на события. В первую очередь, все ждут выступления Б.Бернанке и, соответственно, того, что он скажет относительно сохранения стимулирующей политики. В четверг будет обнародована вторая оценка американского ВВП, годовые темпы роста которого ожидаются на уровне 1,3%, во вторник выйдут данные по доверию потребителей. В течение всей недели будут выходить макроэкономические данные по Германии, которые тоже могут быть отработаны.

Мы продолжаем сохранять нейтральный прогноз относительно российских акций, при этом выделяя некоторых эмитентов, способных показать опережающую динамику. В первую очередь, отметим акции НЛМК и "Северстали" - весь сектор черной металлургии чувствует себя несколько лучше рынка в последнее время. Кроме того, отметим ГМК "Норильский никель", который готов к техническому пробою уровня 4500 рублей, что будет сильным сигналом к возобновлению покупок. Достаточно интересную, хотя и рискованную позицию, предлагают акции "Русала", но тут нужно быть вдвойне внимательным, т.к. снижение котировок может продолжиться.

Эксперты "РИА Рейтинг"

Новая неделя на финансовых рынках будет относительно спокойной - до сентябрьского заседания ФРС активных действий со стороны инвесторов наблюдаться не будет. Российский фондовый рынок продемонстрирует небольшой рост - до уровня 1420 пунктов по индексу ММВБ. Поддержку рынку будут оказывать высокие цены на нефть и неплохие, по нашим ожиданиям, статданные по США (прежде всего, ВВП и покупки товаров длительного пользования) и еврозоне. Впрочем, предпосылок для формирования устойчивого растущего тренда не будет. Напротив, возможна даже реакция "от обратного" - периодически рынок будет проседать на опасениях ужесточения монетарной политики США вследствие выхода позитивной статистики. Рубль к паре евро-доллар останется в целом на своих позициях - экспортеры поддержат курс национальной валюты при относительно стабильном спросе на иностранную валюту. Лучше рынка в условиях выхода позитивной мировой статистики будут выглядеть компании сырьевого сектора, хуже - "защитные" бумаги банков и представителей ритейла.

Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс

В настоящее время на рынке в основном представлены спекулятивные капиталы, которые приходят на рынок и уходят достаточно быстро в зависимости от сложившейся конъюнктуры. Это заметно, в том числе, по графику российских фондовых индексов, где преобладают волатильные боковые скачки, и нет места для формирования сколь либо серьезного трендового движения.

Перспективы российского рынка на предстоящей неделе сводятся к продолжению волатильной боковой динамики в диапазоне 1360 - 1440 по ММВБ, при этом краткосрочно более актуальным видится сценарий с движением к верхней границе этого боковика. Из диапазона 1400-1410 пунктов, по всей видимости, придется несколько скорректироваться, чтобы снять формирующуюся перекупленность, после чего вероятно продолжение роста. Ключевым уровнем поддержки, как и ранее, остается уровень в районе 1360 пунктов, в случае пробоя которого техническим преимуществом вновь завладеют продавцы.

Илья Сизов, директор департамента управления активами и исследований рынков ОАО "МФЦ"

Прошедшая неделя закончилась для российского фондового рынка на мажорной ноте. Рынок демонстрирует удивительную устойчивость после роста в июне и июле и явное нежелание идти вниз. Собственно и идти-то ему особенно некуда, индекс ММВБ10, в котором сосредоточена львиная доля ликвидности нашего рынка, вплотную подходил на августовской коррекции к минимуму, достигнутому в июне. Область вокруг значения 2900 пунктов для этого индекса с 2010 года является поддержкой и неоднократно выступала триггером смены настроений. От нее только два пути: либо вверх, либо вниз, но если вниз, то может пойти процесс неконтролируемого падения. Для этого пока вроде бы нет ни внутренних, ни внешних причин.

Данные, полученные на прошедшей неделе по экономике Китая и еврозоны, внушают некоторый оптимизм относительно будущих событий на глобальных фондовых площадках. Но есть два "облачка" на горизонте, которые вызывают некоторую тревогу. Во-первых, это будущая реакция финансового сообщества на начало сворачивания ФРС США программ количественного ослабления, а, во-вторых, связанное с этим процессом ослабление валют крупнейших развивающихся экономик. Однако усилия, предпринимаемые индийскими и бразильскими властями, позволяют надеяться, что "пожара" на развивающихся рынках, сравнимого с 1997 годом, все же удастся избежать.

На следующей неделе будет опубликован большой блок макроэкономических данных по еврозоне и США, включая уточненную оценку ВВП США за II квартал. Так что неделя может выдаться весьма волатильной, но, учитывая то, что американский фондовый рынок достаточно неплохо снизился в последние три недели, можно рассчитывать на его некоторую коррекцию. Это позволяет надеяться на то, что и наш рынок продемонстрирует положительную динамику, а возможный диапазон колебаний для индекса ММВБ составит 1370-1425 пунктов с большей вероятностью достижения верхней границы диапазона.

Ариэл Черный, аналитик "Альянс Инвестиции"

Долгожданные протоколы июльского заседания ФРС никакого облегчения не принесли - как и раньше, консенсус-прогноз рынка склоняется к тому, что объем покупок активов ФРС начнет сокращаться уже после сентябрьского заседания, как и раньше, окончательной уверенности в этом нет. Тем не менее, все разделяют уверенность, что скоро это все-таки произойдет. Открывать значительные длинные (или короткие) позиции, не посмотрев, как на сокращение объема покупок активов отреагирует рынок, никто не готов. В то же время, ситуация в мировой экономике демонстрирует видимые признаки улучшения, явных поводов для распродаж вроде бы и нет. В результате динамика котировок напоминает бег на месте. На этой неделе подрасти помогли хорошие данные из еврозоны и Китая. По предварительной оценке, индексы деловой активности в странах еврозоны продолжают расти, в Китае впервые за несколько месяцев оценка индекса оказалась в "положительной" (выше 50) зоне.

На следующей неделе будут опубликованы данные об объеме заказов на товары длительного пользования в США и уточненная оценка ВВП за II квартал. Скорее всего, данные окажутся сильными, однако есть риск, что реакция будет по принципу "чем лучше - тем хуже": могут опять усилиться ожидания сокращения объема покупок активов. В целом же, как минимум до сентябрьского заседания ФРС, вероятнее всего, рынок так и будет колебаться без явно выраженного тренда.

Сергей Мурафер, начальник аналитического отдела УК "АГАНА"

На следующей неделе наиболее вероятным сценарием представляется продолжение роста фондовых рынков, начавшегося в четверг, после публикации протоколов июльского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Мы ожидаем довольно сильного движения, в ходе которого российские фондовые индексы вплотную подойдут к максимумам середины августа, и, возможно, смогут их преодолеть. Данное движение будет, вероятно, сопровождаться ослаблением доллара к большинству валют и ростом цен на товарных рынках.

Важнейшее событие прошедшей недели - публикация протоколов ФРС - не преподнесло каких-либо сюрпризов, что вызовет некоторый приток средств международных инвесторов на развивающиеся рынки. Возможно, будут сделаны какие-то важные заявления в ближайший уик-энд на конференции ФРС в Jackson Hole, но это маловероятно.

На предстоящей неделе ожидается ряд макроэкономических и корпоративных отчетов. Наибольший интерес из мировой статистики будут представлять розничные продажи в Японии (29 августа), пересмотренные данные о ВВП США за 2 квартал (29 августа), и большой блок статистики еврозоны, который будет опубликован в пятницу (инфляция за август, безработица за июль и индекс делового климата за август). Из корпоративных событий предстоящей недели следует отметить публикацию отчетности за 1 полугодие крупнейших российских компаний - Сбербанка (28 августа) и ГМК "Норильский Никель" (29 августа). Интерес для инвесторов будет представлять также отчетность Московской биржи, которая выйдет 29 августа.

Лучше рынка, на наш взгляд, будут выглядеть на следующей неделе акции нефтегазовых и металлургических компаний, в условиях вероятного роста цен на сырье. Акции банков будут находиться под давлением в связи с тем, что аналитиками ожидаются слабые результаты Сбербанка за 1 полугодие, обусловленные снижением темпов роста потребительского кредитования. Весьма вероятна хорошая динамика в акциях "Аэрофлота" , интерес к которым будет повышаться перед планируемым в сентябре SPO компании.

Российский рубль в условиях роста фондового рынка на следующей неделе будет стабилен относительно доллара, однако вероятно его ослабление к евро из-за укрепления европейской валюты.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка

Прошедшую неделю на основных фондовых рынках мира можно условно разделить на две части. В первой половине - небольшие колебания и боковой тренд, затем - небольшое оживление и рост. Оптимизм инвесторов был вызван обнадеживающей экономической статистикой из Китая и Европы. Основной индекс фондового рынка США - S&P 500 - подошел сверху к сильному техническому уровню поддержки (50 EMA) и может перейти в состояние консолидации до прояснения перспектив по действиям ФРС США в отношении программы QE3.

Российский фондовый рынок также следовал общей тенденции. Лидерами роста стали акции металлургических компаний. Однако, можно предположить, что российский рынок акций продолжит небольшие колебания, но в боковом тренде до более ясных сигналов инвесторам из США.

Следуя сформировавшимся на прошедшей неделе техническим сигналам, можно ожидать роста в акциях "Аэрофлота" , "Акрона" , "Башнефти" , "Магнита" . Наиболее вероятными, опять же по техническим сигналам, кандидатами на снижение могут стать акции АФК "Система" , "Газпрома" , "КАМАЗа" . При этом ожидать очень сильных движений цен акций не стоит.

Корзина обновляет максимумы, даже несмотря на продажи экспортеров. На неделе продолжатся налоговые выплаты, которые наряду с повышенными интервенциями ЦБ частично сдержат укрепление валюты против рубля. ЦБ, вероятно, продолжит сдвигать коридор вверх, и мы снова увидим сдвиг на 5 копеек. Спекулянты продолжают играть против валют развивающихся стран, поскольку среднесрочные опасения относительно сворачивания программы QE в США, в первую очередь, бьют по аппетитам к риску. В этом свете рубль - не исключение, хотя и держится лучше своих коллег из Индии и Бразилии. Доллар в целом может продолжить торговаться недалеко от 33 рублей в ближайшие торговые сессии. Евро двигается мало предсказуемо. В среднесрочном плане мы продолжаем ждать евро ниже у 1,3 против доллара, но пока спекулянты не спешат разворачивать позиции, даже несмотря на намеки на сокращение программы количественного смягчения в США, что в конечном счете приведет к увеличению стоимости доллара и его курса.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-Капитал"

Последние недели российский фондовый рынок не показывал единой динамики. Проходящие торги можно охарактеризовать как узкий боковик на уровнях 1370-1400 пунктов по индексу ММВБ. Торги проходят на низких объёмах (порядка 30 млрд рублей в день), а тон задают спекулянты. Об этом можно судить хотя бы по динамике индексов внутри дня - нередко индексы несколько раз за день меняют направление движения. В целом, по итогам последних пяти торговых сессий, индексы ММВБ и РТС выросли почти на 1%.

На прошедшей неделе со знаком плюс выделим компании телекоммуникационного сектора - МТС и "Ростелеком". Компании опубликовали хорошие полугодовые отчетности по МСФО. Неплохо на фоне высоких цен на нефть смотрелся нефтегазовый сектор - акции "Газпрома", "Роснефти", "ЛУКОЙЛа", "Сургутнефтегаза" и "Газпром нефти". Аутсайдером недели стал лидер прошлой недели - машиностроительный сектор.

Тем временем, отток капитала из фондов, инвестирующих в Россию, продолжился и составил 124 миллиона долларов.

Мы ожидаем, что на следующей неделе нервозность на фондовых рынках возрастет. Этому способствуют слухи о возможном понижении рейтинга ведущих американских банков агентством Moody's и приближение даты очередного заседания ФРС США - 31 августа. Публикация протоколов июльского заседания Федрезерва и встреча глав мировых центробанков в Джексон-холле не дали ответа на вопрос, начнет ли ФРС сворачивание программ стимулирования экономики в ближайшее время. Мы рекомендуем сокращать длинные позиции - шансы на коррекцию забравшегося высоко американского фондового рынка возрастают. В случае коррекции вниз индекса S&P 500, падение коснется всех мировых рынков.

Олег Ельцов, главный трейдер РосЕвроБанка

На следующей неделе на мировых рынках продолжится фиксация рисковых позиций, особенно на рынках США. На данный момент торгуется идея сокращения QE, что будет приводить к резким спекулятивным движениям вниз даже на нейтральных новостях. Пока торговалась идея новых раундов количественного смягчения, макроданные по безработице и инфляции вызывали рост рынков, теперь все готово к развороту на 180 градусов.

Инвесторам стоит быть особенно бдительными в моменты выхода данных по безработице. Каждое снижение количества первичных обращений за пособием будет интерпретироваться как сигнал к сокращению объемов операций ФРС на открытом рынке, и, как следствие, будет приводить к резким движениям вниз.

Если говорить о российском рынке, по-прежнему виден спрос в стратегических активах (торговые порты, электроэнергетические холдинги). Рост объемов на подходах к кризисным минимумам с последующей консолидацией на достигнутых уровнях говорит о свежем интересе долгосрочных инвесторов к бумагам. Для большинства бумаг электроэнергетического сектора ближайшая пятилетка будет более удачной, чем последние несколько лет. Особенно хотелось бы выделить акции компаний-дочек "ГазпромЭнергоХолдинга". Основные потенциальные лидеры - ОГК-1 и "МосЭнерго" . На фоне улучшения динамики акций "Газпрома" спекулятивные факторы снижения сходят на нет, что позволит компаниям ГЭХ вырасти за счет профильной деятельности, а также за счет роста лояльности менеджмента к акционерам в виде роста дивидендов.

На валютном рынке картина не меняется. На данный момент российский рубль имеет все шансы продолжить снижение против американского доллара в перспективе нескольких месяцев. Факторов снижения достаточно: от расширения коридора бивалютной корзины до сокращения QE в Штатах. Резких выносов ждать не стоит, но планомерный рост пары доллар-рубль в район 33,5-34 рубля выглядит вполне логичным.

Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе

Новая неделя для валютного рынка вполне может стать тихим и спокойным временем - финал месяца обычно не приносит с собой ключевых макроданных и важной информации. Но в этом месяце ситуация несколько иная. Макроэкономический календарь будет во многом заполнен релизами из Германии и США. Первая представит показатели по июльским розничным продажам, параметры экспорта и импорта в прошлом месяце, а также цифры по уровням делового оптимизма от института Ifo за август. Неделя, таким образом, способна начаться вполне себе динамично, и евровалюта будет активно реагировать на любой позитив со стороны германской экономики. Позже Берлин представит показатели инфляции в августе (в месячном сопоставлении не исключен резкий спад в силу сезонного фактора) и параметры рынка труда.

Еврозона, кстати, тоже покажет состояние рынка занятости в виде ставки безработицы в июле (прогноз 12,1%, то есть без изменений) и размер инфляционного давления (ожидание предполагает цифру в 1,4% г/г, и здесь тоже замедление логично).

США готовят к выходу данные по индексу потребительского доверия в августе и пересмотренному значению ВВП страны за второй квартал (важно еще больше - предполагается, что цифры выйдут значительно сильнее первого чтения и выше 2%).

Иными словами, поводов для движения будет предостаточно - главное, чтобы рыночная эмоциональность не сыграла против самих же инвесторов.

Для пары евро/доллар предпочтительным коридором движения видится диапазон 1,312-1,341 доллара, пара доллар/рубль имеет шансы на понижательную коррекцию и диапазон 32,65-33,35 рубля, евро/рубль останется в рамках 43,75-44,4 рубля.

Ирина Ступакова, аналитик УК "СОЛИД Менеджмент"

Moody's планирует пересмотреть рейтинги крупнейших банков США, так как считает, что государство не будет оказывать банкам сильную поддержку в кризисное время. Кроме того, на заседании ФРС члены монетарного комитета решили перенести сворачивание QE3 на более поздние сроки, если не будет улучшения экономики. Таким образом, валютная пара евро/доллар может держаться на уровне 1,31-1,33 доллара.

Следует отметить, что, по данным ВЦИОМ, падение рубля заметили 39% россиян, при этом 54% не понимают причин падения. На рубль на следующей неделе окажут влияние предварительные данные по росту ВВП. Рост ВВП замедлился во втором квартале и составил 1,2% по сравнению со вторым кварталом 2012 года. Данное значение оказалось даже ниже прогнозов Минэкономразвития (+1,9%).

Среди лидеров роста следует выделить компании металлургического сектора, так как экспортные цены на металлы растут с июня. Рост может показать "Газпром нефть" , объявившая о выплате промежуточных дивидендов. Следует отметить "Мегафон" , который нарастил выручку на 8,4% за второй квартал по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.

В аутсаудерах оказались золотодобывающие компании ("Полюс Золото" ), которые списывают средства из-за обесценения активов вследствие падения цен на золото. По "Фосагро" можно ожидать падения из-за снижения цен на удобрения, что было предсказуемо уже некоторое время.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"

Мы ожидаем на предстоящей неделе дальнейшего ослабления курса рубля относительно бивалютной корзины, начала сильного движения рынка акций после консолидации последних нескольких недель, продолжения роста цен драгметаллов и падения цен длинных госбумаг.

Можно предположить, что на рынке акций возобновится падение и индексы РТС и ММВБ последуют вслед за остальными развивающимися рынками, где наблюдается довольно безрадостная картина.

По большому счету «сильных» новостей не ожидается, а остальные уже так или иначе учтены в ценах.

Наиболее привлекательными отраслями видится нефтегазовая и металлургическая, наименее привлекательными - банковская и энергетика.
На предстоящей неделе динамика основных валютных пар будет маловыразительной.

Рубль продолжит слабеть относительно бивалютной корзины даже с учетом поддержки за счет налогового периода.

Андрей Пальянов, аналитик УК "Финам Менеджмент"

На следующей неделе на российском рынке возможно продолжение отскока. Индекс ММВБ будет колебаться в диапазоне 1390-1430 пунктов.

В Джексон Холле 24 августа закончит работу конференция ФРС, российским инвесторам итоги конференции станут известны в понедельник. Итоги конференции будут иметь важное среднесрочное влияние на все фондовые рынки.

Кроме того, в понедельник ожидаем негативных данных по заказам на товары длительного пользования в США, во вторник - нейтральных данных по потребительскому доверию в США и позитивных данных по розничным продажам в Германии, в среду - позитивной статистики по незавершенным сделкам на рынке жилья в США, в четверг - нейтральных данных по безработице в Германии и позитивных данных по ВВП в США (вторая оценка). В пятницу ждем нейтральных данных по безработице в еврозоне и позитивных данных по индексу деловой активности менеджеров Чикаго.