"Индекс страха" инвесторов снова повышается

Российский рынок акций продолжает сталкиваться с давлением продаж, которое усиливается, как только индекс ММВБ поднимается над уровнем в 1400 пунктов.

Очередная попытка закрепиться выше этой отметки вчера потерпела фиаско, а индекс ММВБ перешел к снижению, которое сегодня продолжится. Понижение Минэкономразвития прогнозов роста ВВП РФ на текущий год до 1,8% с 2,4%, а также прогнозов по росту экономики на следующие годы не внушает особого оптимизма. В условиях затухающего роста российской экономики рассчитывать на устойчивую тенденцию подъема отечественного фондового рынка не приходится.

Российской валюта продолжает оставаться в рамках сложившегося в этом месяце торгового диапазона 32,75 -33,25 рублей за доллар, совершая пока колебания в районе отметки 33 рубля. "Ахиллесовой пятой" рубля остается сырьевая ориентированность российской экономики. Повышение официального прогноза по чистому оттоку капитала из России на текущий год более чем вдвое - до 70 млрд. долларов не дает повода для разворота господствующей тенденции ослабления рубля. Международные резервы Банка России постепенно снижаются, а границы бивалютного коридора устойчиво перемещаются вверх. В перспективе рубль, скорее всего, останется под давлением и вернется к уровню в 33,20 рубля за доллар. Начало торгов на валютном рынке мы ждем в районе 33,05 рубля за доллар.

Тревожным моментом является всплеск турбулентности на глобальных рынках. Индекс фондовой волатильности VIX, который еще называются индексом "страха инвесторов", вчера возобновил подъем и достиг уровня в 15 пунктов. Вырос индекс OVX волатильности нефтяного рынка. Прозвучавшие в США заявления о готовности к военному вмешательству в сирийский конфликт вызвали озабоченность инвесторов возможным неблагоприятным в дальнейшем развитием событий и повысили их интерес к хеджированию своих позиций. Рынок акций США после некоторых колебаний в течение торговой сессии завершил её на минорной ноте. Индекс "голубых фишек" Dow и индекс "широкого рынка" S&P500 вчера потеряли по 0,4%. Опубликованные слабые данные по объему заказов на товары длительного пользования в США, упавшего в июле на 7,3% по сравнению с предыдущим месяцем вызвали у инвесторов неоднозначную реакцию, снизив вероятность сворачивания ФРС стимулирующих мер в сентябре.

Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник не показали единой динамики. В лидерах подъема оказался немецкий DAX (+0,2%), подрасти которому не помешали технические проблемы. Торги на немецком фондовом рынке Eurex были вчера приостановлены более чем на час из-за технического сбоя. Отметим, что на прошлой неделе из-за технического сбоя более чем на 3 часа были остановлены торги на фондовой бирже NASDAQ. Участившиеся на фондовых биржах технические сбои грозят инвесторам непредвиденными разрывами ликвидности и потенциальными убытками.

Аутсайдером европейского рынка вчера стал итальянский фондовый индикатор FTSE MIB, потерявший за торговую сессию 2,1% из-за разгорающегося в Италии политического кризиса. Партия Сильвио Берлускони открыто пригрозила роспуском правительства в случае, если в парламенте лишат мандата её лидера. Новые выборы станут для Италии серьезным испытанием и осложнят наметившееся восстановление итальянской экономики.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно негативным. Фьючерсы на индексы США и азиатские рынки большей частью показывают негативную динамику. Цены на нефть слегка прибавляют. На старте российской торговой сессии мы ожидаем увидеть снижение индекса ММВБ примерно на 0,4%. Дальнейшее ухудшение внешнего фона может увести индекс ММВБ в район минимальных отметок прошлой недели.

На поведение финансового рынка РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов сегодня привлекут выходящие индексы IFO в Германии в 12-00 мск, индекс цен на жилье в США в 17-00 мск, индекс потребительского доверия в США в 18-00 мск и индексы деловой активности ФРБ Ричмонда в 18-00 мск.

График индекса ММВБ