Долларовая коса нашла на камень

На прошлой неделе единая европейская валюта по отношению к доллару в соответствии с нашими ожиданиями совершила просадку. Валютная пара EUR/USD понесла наиболее крупные потери в четверг, а в ходе пятничных торгов опустилась вплоть до отметки в 1,31. Лишь в пятницу вечером энтузиазм покупающих доллар, наконец, несколько остыл - разочарование от данных по рынку труда спровоцировало некоторую «переоценку ценностей» в отношении судьбы QE на сентябрьском заседании ФРС.

В четверг доллар совершил мощный скачок против евро сразу после публикации итогов очередного заседания ЕЦБ. Слабости евро способствовал тот факт, что даже несмотря на недавнее улучшение макроэкономических показателей в регионе центральный банк все равно выразил готовность смягчать монетарную политику. По словам Марио Драги, на заседании обсуждалась возможность понижения процентных ставок. Глава центробанка сослался на стремительный рост ставок денежного рынка как фактор, способный вызвать дальнейшее смягчение монетарной политики.

Такая «щедрая» риторика со стороны Драги закономерно оказала давление на евро, а доллар получил дополнительную мотивацию в лице еженедельных данных по количеству первичных обращений за пособиями по безработице - по итогам предшествующей недели показатель сократился с пересмотренных 332 тыс до 323 тыс, тогда как ожидалось менее значительное снижение.

Усилившиеся симпатии к доллару, вылившиеся в столь впечатляющее ралли, в пятницу натолкнулись на каменную стену - долгожданный пакет данных по рынку труда США за август подтвердил наши высказанные в предыдущих рассылках предположения, что комитет по открытым рынкам на сентябрьском заседании не пойдет на урезание объемов QE. Напомним, что занятость в несельскохозяйственных отраслях в августе увеличилась на 169 тыс при средних прогнозах роста на 180 тыс, а июльское значение было пересмотрено на крупную величину в сторону понижения, с 162 тыс до 104 тыс. Уровень безработицы вопреки ожиданиям снизился с 7,4% до 7,3%, однако причиной этого снижения стало выпадение рекордной величины в 516 тыс человек из рабочей силы. Т.е., 90,5 млн американцев уже не ищут работу. Такое количество человек не входило в рабочую силу, пожалуй, в конце 70-х гг при Джимми Картере, и очевидно, что начинать свертывание ультрамягкой монетарной политике на такой ноте - не лучшая идея для ФРС.

В последние часы минувшей торговой недели помимо удручающих макроэкономических данных из США давление на доллар оказала жесткая риторика президента России в отношении своего американского коллеги. Обещание Путина поддержать Сирию в случае военных ударов по ней со стороны США в числе прочих факторов тоже обусловило потерю долларом былой привлекательности.

На данном этапе нам представляется, что пара EUR/USD «застолбила» себе дно у отметки 1,31 и теперь может предпринять попытку коррекционного роста в зону 1,322-1,325. Однако динамичного подъема пары мы не ожидаем - более вероятно умеренное, в консолидационном духе движение.

Из важной макроэкономической статистики на этой неделе можно отметить промышленное производство еврозоны за июль (четверг) и розничные продажи США (пятница). Заседание ФРС, которого все ожидают с таким нетерпением, пройдет на следующей неделе, 17-18 сентября. Отметим, что курс доллара непременно отреагирует на исход голосования по сирийскому вопросу в Конгрессе, однако дата голосования пока неизвестна - сначала называли 9 сентября, потом 11,а теперь и вовсе появились сведения о возможности его переноса еще на неделю.