МОСКВА, 24 сен - Прайм, Илья Нестеров. Размещение министерством финансов РФ трехлетних и шестилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) на 23,6 миллиарда рублей в среду может пройти достаточно успешно, при этом спрос инвесторов будет смещен в короткую бумагу, считают опрошенные агентством "Прайм" аналитики.
После успешного размещения длинных ОФЗ на 30 миллиардов рублей на прошлой неделе, Минфин решил сократить длину предложения, выставив на предстоящие аукционы более короткие облигации. Основанием для выбора этих бумаг для аукционов стала динамика ОФЗ последних дней.
"Длинный конец немного проседал, в целом кривая ОФЗ чувствовала себя слабо с начала этой недели. Поэтому Минфин предпочел сосредоточиться на снижении длины выпусков, потому что 10- или 15-летние бумаги требовали бы значительной премии. В понедельник на рынке наблюдалось закрытие коротких позиций в длинном конце, поскольку игроки ожидали, что будет предложена 15-летняя бумага после хорошего аукциона прошлой недели", - говорит аналитик "ВТБ Капитала" Антон Никитин.
На первом аукционе 25 сентября Минфин планирует доразместить остаток ценных бумаг выпуска 26210 с погашением в декабре 2019 года в объеме 16 миллиардов рублей. На втором аукционе ведомство рассчитывает довыполнить квартальный план по размещению трехлетних бумаг за счет выпуска 25082 в объеме 7,6 миллиарда рублей. Ориентир доходности по ОФЗ 26210 установлен в диапазоне 6,9-6,95% годовых, по ОФЗ 25082 – 6,37-6,42%.
По ОФЗ 26210 Минфин предложил небольшую премию к вторичному рынку – порядка 4 базисных пунктов по верхней границе ориентира, которая под конец торгов сократилась до 2 базисных пунктов. По ОФЗ 25082 ценовые ориентиры также предполагают небольшую премию – порядка 3 базисных пунктов по верхней границе.
"Во вторник на рынке ощущалось некоторое давление – утренний умеренный рост сменился небольшим минусом; под конец дня доходность ОФЗ 26210 подтянулась ближе к середине ценового диапазона (6,93% против 6,9-6,95%), по трехлетней бумаге – также к середине ценового диапазона (6,39% против 6,37-6,42%). Мы ожидаем более высокого интереса к трехлетнему выпуску, так как даже в непростых условиях 4 сентября Минфин разместил 6,1 миллиарда рублей", - говорят аналитики Газпромбанка .
С ними согласен Антон Никитин, по мнению которого спрос в короткой бумаге может наблюдаться со стороны локальных банков, так как это удобный инструмент управления ликвидностью. "Но в текущих условиях не стоит ожидать серьезного спроса в более длинных бумагах", - добавил он.
Руководитель направления анализа долговых рынков Промсвязьбанка
Предыдущий аукцион по размещению облигаций выпуска 26210 состоялся в середине августа. Из предложенных 10 миллиардов рублей Минфин разместил ОФЗ на 3,7 миллиарда рублей. Средневзвешенная доходность составила 6,85% годовых при ориентире 6,8-6,85% годовых.
Облигации выпуска 25082 последний раз выставлялись на аукцион в начале сентября в объеме 13,6 миллиарда рублей. Тогда ведомству удалось разместить менее половины предложенного объема бумаг – на 6,07 миллиарда рублей, средневзвешенная доходность составила 6,5% годовых при ориентире 6,45-6,5% годовых.
Общий объем выпусков 26210 и 25082 составляет по 150 миллиардов рублей. В настоящее время в обращении находятся бумаги выпуска ОФЗ 26210 на 134 миллиарда рублей, бумаги ОФЗ 25082 – на 42,4 миллиарда рублей.
