Несколько российских ведомств за последнее время понизили свои прогнозы по инфляции в 2013 году. Например, по данным Минэкономразвития, показатель составит около 6%, а по заявлению первого зампреда ЦБ РФ Ксении Юдаевой, инфляция упадет еще ниже и окажется на уровне 5,8-5,9%.
На мой взгляд, снижение прогнозируемого по итогам года уровня инфляции является следствием нескольких факторов. В первую очередь можно выделить достаточно жесткую кредитно-денежную политику ЦБ, проводимую им в 2012-2013 годах. Например, в соответствии с запланированным на 2013 год диапазоном инфляции 5-6% регулятор удерживал процентные ставки на высоком уровне или даже поднимал их по некоторым ключевым инструментам.
По оценкам самого же Банка России, эти меры снизили темпы экономического роста примерно на 0,5 п.п. в 2013 году. Однако действия ЦБ по сдерживанию инфляции были достаточно эффективны. Помимо монетарной политики, на ослабление инфляции повлиял хороший урожай 2013 года. Соответствующее ему замедление роста цен на некоторые продовольственные товары и даже их временное падение стало дополнительным фактором уменьшения инфляционного давления.
На мой взгляд, есть все основания полагать, что своей цели ЦБ добьется и в 2013 году инфляция впишется в таргетируемый регулятором интервал 5-6%. Это будет рекордно низким показателем за всю современную историю России.
Если говорить о публичных компаниях, которые станут бенефициарами снижения инфляции, то здесь я по-прежнему выделяю СОЛЛЕРС и М.Видео и рекомендую обратить внимание на их акции. Выручка данных компаний в значительной мере зависит от доступности потребительских кредитов. Так, в М.Видео доля покупок в кредит составляет более 30%. В случае с СОЛЛЕРСом эта доля еще значительнее. Например, в 1-м полугодии доля автомобилей, купленных в России в кредит, в среднем превышала 44%. При этом ставки на самые популярные у потребителей займы снижаются вместе с инфляцией.
В конечном итоге тенденция ведет к повышению доступности кредитов для населения и к росту продаж у вышеназванных компаний. Таким образом, нет ничего удивительного в том, что акции СОЛЛЕРСа и М.Видео последние месяцы пользуются повышенным спросом.
С учетом того, что в планах ЦБ значится сокращение инфляции до 5% в 2014 году, до 4,5% в 2015-м и до 4% в 2016-м, можно ожидать продолжения тенденции к снижению ставок по кредитам для физических лиц. Учитывая все вышеперечисленное, я сохраняю позитивный взгляд на котировки СОЛЛЕРСа и М.Видео. Долгосрочные цели по бумагам данных компаний - 929,5 руб. и 399 руб. соответственно.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
