По-прежнему считаем маловероятным устойчивый рост стоимости Brent

Золото (LBMA), спот, долл./унц. 2.61 на 1,346.30

Цены на золото немного опустились на фоне вялых торгов. В преддверии сегодняшнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC) рынок взял паузу, а некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль после того, как на фоне ослабления доллара цены на желтый металл с середины октября выросли почти на 6%.

• Котировки других драгоценных металлов в течение дня двигались в разные стороны и в итоге практически не выросли. Небольшое повышение индекса доллара вчера оказало дополнительное давление на и без того снижающиеся цены на золото. Спрос со стороны азиатских стран на золото остается невысоким, поэтому потоки физического золота по-прежнему небольшие. Рынок продолжает колебаться на фоне изменения настроений инвесторов и в условиях сравнительно низких объемов.

• Согласно опубликованным вчера макроэкономическим данным, за сентябрь объем розничных продаж в США сократился на 0.1%, при этом базовый индекс (без учета продаж бензина, зданий и автомобилей) вырос на 0.5% (больше ожиданий). Индекс потребительской уверенности в США за октябрь оказался ниже прогнозируемого -причиной, несомненно, послужило временное закрытие правительственных учреждений в начале месяца. Индекс цен производителей в сентябре уменьшился на 0.1% в месячном и 0.3% - в годовом сопоставлении (показатели также намного хуже прогнозов). В целом рынок полагает, что по итогам сегодняшнего заседания FOMC текущая направленность денежно-кредитной политики сохранится.

• Сохранение аккомодационной политики ФРС в определенной степени уже учтено в котировках валютного и долгового рынков. Золото в последние несколько недель растет на фоне сохраняющегося ослабления американского доллара. В ближайшее время динамика цен на золото по-прежнему будет определяться котировками доллара, поскольку спрос на физическое золото остается довольно слабым. Поскольку выходящая в последнее время статистика носит неоднозначный характер, а инфляционное давление вполне сдержанно, ФРС не торопится объявлять о смене мягкой риторики на жесткую. Однако не позднее первых месяцев следующего года американский регулятор должен приступить к сокращению программы количественного смягчения (он станет одним из первых центральных банков, которые ограничат вливания ликвидности). Если экономические показатели будут радовать, это произойдет очень скоро.

Прогноз на день. Мы ожидаем сохранения волатильности на фоне низких объемов торгов накануне октябрьского заявления ФРС США. В начале дня внимание инвесторов также привлекут оценки инфляции в США за сентябрь. Если физические потоки не увеличатся, а индекс доллара не закрепится ниже отметки 79 (при условии, что заявление ФРС окажется мягким), то оснований ожидать значительный рост спотовых цен на золото, у нас по-прежнему не будет.

Технические индикаторы. Наш краткосрочный уровень сопротивления остается на отметке 1370 долл., после пробития которой становится актуальным уровень 1390 долл. Краткосрочная линия поддержки проходит по отметке 1270 долл. (которая примерно совпадает с 62%-м коррекционным уровнем Фибоначчи для восходящего тренда июля-августа) при падении ниже промежуточных уровней поддержки в 1330 долл. и в диапазоне 1310-1300 долл.

Brent (ICE), ближ.мес., долл./барр. -0.05 на 108.96

Котировки нефтяных фьючерсов вчера понизились. Торги носили пассивный характер, инвесторы фиксировали прибыль после восстановления котировок, произошедшего днем раньше, и подведения промежуточных итогов в преддверии сегодняшнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. При этом WTI подешевела в меньшей степени, чем Brent, котировки которой наиболее сильно выросли в начале недели на фоне сообщений о новых перебоях с поставками нефти из Ливии.

• Примечательно, что резкий рост стоимости ближайшего фьючерса на Brent, наблюдавшийся в понедельник, полностью прекратился, как только премия к его цене вновь опустилась ниже 0.5 долл. Дополнительное давление на котировки Brent оказало обещание премьер-министра Ливии того, что в течение ближайшей недели возобновится экспорт нефти из восточного порта Марса-эль-Харига мощностью почти 0.11 млн барр./сут. В настоящий момент участники рынка уже не ожидают, что перерыв в поставках продлится долго, но даже если допустить, что добыча нефти в Ливии упадет до нуля (против примерно 0.5 млн барр./сут. в начале сентября), уровень мирового предложения остается вполне достаточным, а спрос на нефть со стороны НПЗ - низким; в премиях к цене физической нефти именно это обстоятельство и отражается.

• Вчера в Вене завершилась двухдневная техническая встреча представителей Ирана и МАГАТЭ. По свидетельству обеих сторон, они провели «продуктивные переговоры, в ходе которых были затронуты как прошлые, так и текущие вопросы». Следующая встреча намечена на 11 ноября. В итоговом коммюнике выражается сдержанный оптимизм и готовность к продолжению и углублению сотрудничества. Это, естественно, не означает незамедлительного восстановления объемов иранского экспорта (который до введения санкций составлял около 1 млн барр./сут.), тем более что неизвестен и масштаб ущерба, нанесенного санкциями, добывающим мощностям и объектам инфраструктуры. Кроме того, в качестве условия отмены санкций Совет безопасности ООН наверняка потребует от Тегерана значительных и вполне конкретных уступок. Похоже однако, что для Ирана ситуация начинает меняться в лучшую сторону, в связи с чем в течение ближайшего года уровень предложения на мировом рынке нефти, и так уже достаточно комфортный, может повыситься еще больше.

• Сегодня Минэнерго США публикует данные по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю с 19 по 25 октября. Мы ожидаем увидеть увеличение коммерческих запасов нефти на величину до 2.5 млн барр. на фоне стабильного спроса со нефтеперерабатывающих заводов. Загрузка последних, скорее всего, останется приблизительно на прежнем уровне, ниже 86%. При этом мы ожидаем небольшое сокращение запасов бензина и дистиллятов.

Сегодня на рынке. Направление динамики котировок Brent сегодня (как и ранее) будет определяться ситуацией в Ливии, но основное внимание рынка переключится на заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Мы по-прежнему считаем маловероятным устойчивый рост стоимости Brent, которая, как мы полагаем, продолжат изменяться в рамках широкого диапазона, преобладающего в октябре.

Технические индикаторы. На данный момент потенциал роста стоимости Brent ограничен уровнем 111-112 долл./барр. При движении вниз поддержка будет ощущаться на уровне 106-106.9 долл. и далее - на отметке 105.5 долл.; в случае ее преодоления на дальнейшую поддержку можно будет рассчитывать лишь на уровне 100-102 долл. Что касается WTI, о вероятности снижения до 93 долл. можно будет говорить лишь в случае закрепления цены ниже 96 долл. Потенциал ее роста ограничен отметкой в 102 долл.