Фунт/доллар выглядит готовым продолжить снижение

Неофициальный отчет HSBC/Markit по индексу деловой активности в секторе услуг Китая продемонстрировал лишь немного более сильный рост в октябре, чем ожидалось, в то время как опубликованный вчера официальный отчет продемонстрировал намного более сильное значение. Некоторые скептики в отношении Китая предполагают, что правительство делает все возможное, чтобы представить положение вещей в позитивном свете, поскольку руководство приближается к критической встрече или "пленуму", который сравнивали с пленумом 1978 года, однако едва ли оно приведет к политическому изменению аналогичного масштаба. Тем не менее, руководство может принять критически важные решения касательно направленности на китайский рост, что может возыметь глубокое воздействие на сочетание импортных продуктов и экономики за пределами Китая, а не только на сам Китай, таким образом, в ближайшие недели следует внимательно относиться к риторическим сигналам из Пекина. 

Резервный банк Австралии (RBA) сделал все возможное, чтобы снова снизить национальную валюту словесными комментариями, поскольку председатель Гленн Стивенс отметил, что валюта остается "чрезвычайно высокой" и что "вероятно, потребуется" более низкий уровень, если Австралия хочет получить правильный тип роста в будущем (т.е. меньше зависеть от сектора добычи сырья). Валютные рынки продемонстрировали откровенно умеренную реакцию, поскольку пара AUD/USD подверглась распродаже к нижней границе диапазона после небольшого скачка выше 0,9500, который произошел перед заседанием. Реакция кривой австралийской процентной ставки оказалась чрезвычайно умеренной - порядка примерно пары пунктов, таким образом, для немедленного падения австралийского доллара на фоне этой новости могут потребоваться другие события в пользу его нисходящего движения (рост американского доллара или антирисковые настроения). Тем не менее, намек на то, что RBA вплотную займется борьбой против роста валюты, вполне очевиден.

Что нас ждет
В этот четверг состоится заседания Банка Англии, но поскольку банк часто хранит радиомолчание относительно отсутствия изменений в политике, скорее всего, придется дождаться квартального отчета Банка Англии по инфляции, который выйдет на следующей неделе, чтобы получить новейшие сигналы с его стороны. Между тем, сегодня выходит отчет по индексу деловой активности PMI в секторе услуг за октябрь, а завтра - показатели объема производства в секторе обрабатывающей промышленности за сентябрь, которые могут привлечь внимание после провальных значений за август. Пятничный выход отчета по торговому балансу Великобритании, вероятно, напомнит нам о плохом состоянии британских условий торговли, однако едва ли это будет иметь большое значение до тех пор, пока сектор недвижимости Лондона растет на 5% в месяц, а счет движение капитала продолжает давить на фунт. Новый спад на рынке жилья в Лондоне может представлять собой долгосрочный риск для фунта в ближайшие месяцы, поскольку очевидно, что здесь формируется новый пузырь - но сколько времени это займет: полгода или два?

График: GBP/USD
Пара фунт/доллар по-прежнему выглядит достаточно уставшей и может таковой остаться, если продолжит держаться ниже 1,6000. Судьбу пары, вероятно, определит сегодняшний выход отчета по индексу PMI в секторе услуг Великобритании и индекс ISM вне сектора обрабатывающей промышленности США. Область 1,5700/50 выглядит идеальной целью коррекции, если в течение дня будут пробиты недавние минимумы.

Внутридневной график фунт/доллара:

Источник: Saxo Bank

Сегодня председатель ЕЦБ, Марио Драги, выступит во Франкфурте с речью - не пропустите его намеки о том, чего стоит ждать от заседания в четверг в плане новых политических маневров, однако он выступит на заседании организации "Child and Youth Finance International" ("Доступ детей и молодежи к финансам международных банков и кредитно-финансовых институтов"), поэтому едва ли стоит ждать изменений.

Кроме того, сегодня выходит отчет по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности США за октябрь - сильное значение может продолжить поддерживать доллар, поскольку это вызовет возобновление разговоров о сокращении объема покупок активов.

В самом начале азиатской сессии выйдет отчет по занятости в Новой Зеландии, который может, наконец, помочь паре AUD/NZD определиться с направлением после долгого периода колебаний. Я склонялся к росту, однако прошло слишком много времени, поэтому, возможно, потребуется давление на интерес к риску, чтобы пара вернулась выше 1,1500.