Минфин сократил длину предложения ОФЗ, оставив существенный объем размещения

МОСКВА, 6 ноя - Прайм, Илья Нестеров. Министерство финансов РФ после ряда аукционов, на которые выставлялись среднесрочные и долгосрочные облигации федерального займа (ОФЗ), решило сократить длину предложения, при этом сохранив существенным общий объем размещения; аналитики прогнозируют умеренный спрос на бумаги и размещение вблизи верхних границ озвученных ориентиров.

На первом аукционе 6 ноября Минфин планирует разместить облигации серии 26214 с погашением в мае 2020 года в объеме 20 миллиардов рублей, на втором – облигации выпуска 25082 с погашением в мае 2016 года в объеме 10 миллиардов рублей.

Снижение дюрации предлагаемых выпусков эксперты объясняют ухудшением рыночной конъюнктуры. "В пятницу на рынке наблюдались массовые продажи со стороны нерезидентов, особенно к концу закрытия торгов. Несколько крупных локальных участников рынка в течение дня поддерживали рынок покупками, но они не смогли удержать распродажи. В этой связи предложение длинных бумаг было бы нелогично", - говорит аналитик БКС Юлия Сафарбакова.

Ориентир доходности по ОФЗ 26214 установлен Минфином в диапазоне 7-7,05% годовых, по ОФЗ 25082 – 6,38-6,43%. По семилетнему выпуску на момент объявления ведомство предложило незначительную премию по верхней границе ориентира, тогда как по трехлетнему выпуску последние сделки проходили вблизи нижних границ ориентира, говорит аналитик.

ОФЗ 26214 – это новый выпуск, присутствующий на рынке пока в объеме 20 миллиардов рублей, которые были размещены на дебютном аукционе в октябре. Ближайшими по сроку обращения для него являются выпуски ОФЗ 26210 с погашением в декабре 2019 года и ОФЗ 26205 с погашением в апреле 2021 года.

Если к выпуску серии 26205 выставленный Минфином ориентир по ОФЗ 26214 предполагает небольшой дисконт, то к выпуску серии 26210 предлагает 5-10 базисных пунктов премии за полгода разницы в дюрации, что интересно для участия, особенно ближе к верхней границе ориентира, говорит Сафарбакова.

ОЖИДАНИЯ И ПРОГНОЗЫ

"В процентном соотношении в коротком выпуске ожидается размещение большего объема. По семилетним бумагам мы склонны рассчитывать на размещение при умеренном спросе вблизи верхних границ ориентира. По трехлетним бумагам, с учетом небольшого предложения, думаем, что ведомство разместит большую часть также вблизи верхних границ", - считает аналитик БКС.

По словам трейдера Промсвязьбанка

"Думаю, что размещение пройдет умеренно успешно. Но если на предыдущих аукционах мы видели достаточно существенный переспрос в длинных бумагах, то теперь, скорее всего, такого не будет, но думаю, что Минфин имеет все шансы разместить бумаги в полном объеме", - сказал он.

ИТОГИ ПРЕДЫДУЩИХ АУКЦИОНОВ

Дебютный аукцион по размещению облигаций выпуска ОФЗ 26214 состоялся 23 октября. Минфин в полном объеме реализовал предложенные ценные бумаги на 20 миллиардов рублей, средневзвешенная доходность составила 6,98% годовых, что оказалось ниже установленного ориентира 7-7,05% годовых.

Последний раз ОФЗ 25082 Минфин выставлял на аукцион 25 сентября. При предложении в 7,6 миллиарда рублей ведомство продало облигации на 5,4 миллиарда рублей. Средневзвешенная доходность составила 6,41% годовых при ориентире 6,37-6,42% годовых.

Общий объем выпусков 26214 и 25082 составляет по 150 миллиардов рублей. В настоящее время в обращении находятся бумаги выпуска ОФЗ 26214 на 20 миллиардов рублей, бумаги ОФЗ 25082 – на 47,9 миллиарда рублей.