Рубль укрепится по отношению к доллару США в рамках коррекции

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;

· Минфин неплохо справится с аукционами по размещению 7-летних и 3-летних ОФЗ;

· Ставки денежно-кредитного рынка снизятся;

· Рубль немного укрепится по отношению к доллару США в рамках коррекции.

Российский Минфин завтра вновь будет покорять аукционный Олимп, предлагая на суд инвесторам 2 выпуска ОФЗ кряду, среди которых 7-летние бумаги серии 26214 на сумму 20 млрд рублей и 3-летние бонды серии 25082 на сумму 10 млрд рублей. Ориентир по доходности для более «длинных» бондов выглядит следующим образом - 7.00-7.05% годовых, для более «коротких» он установлен в диапазоне 6.38-6.43% годовых. Две предшествующие недели результаты аукционов были очень яркие, ознаменовавшись переспросом со стороны инвесторов. Так, в прошлую среду спрос на 10-летки серии 26215 составил ни много ни мало 38.895 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения, а на 5-летние - 37.393 млрд рублей при 25-миллиардном объёме предложения. Полагаем, что и сегодняшний день пройдёт для министерства неплохо.

Смотря на российский рубль, пока ничего выдающегося мы не видим. Вчерашний день, как мы и предполагали, не позволил ему «отыграться» после пятничного ослабления. На старте валютных торгов на Московской бирже рубль имел небольшое доминирование над «американцем» и «европейцем», однако вскоре его утратил. В итоге курс доллара США вырос на 13.65 коп. - до уровня 32.5565 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты поднялся на 15.5 коп. - до 43.86 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины подросла на 14.29 коп. - до отметки 37.6411 рубля. Собственно, такое положение дел выглядит вполне логичным. Глобальные рынки пока не могут подкинуть национальной валюте позитивной «пищи для ума», соответственно, она постепенно утрачивает свои позиции. Также локальный денежно-кредитный рынок постепенно восстанавливается после налогового периода, спрос на ликвидность со стороны банковского сообщества уже не так высок. Временами рубль может укрепляться, но для проведения полноценной наступательной кампании сил пока взять неоткуда.

Межбанковские ставки вчера несильно отклонились от своих предыдущих уровней. В частности, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» опустилась на незначительные 2 б.п. - до 6.42% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) составлял 951 млрд рублей, снизившись за день на 97 млрд рублей. Показательным было поведение Центробанка, сократившего объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО с пятничных 320 млрд рублей до менее внушительных 170 млрд рублей. Собственно, не особой популярностью пользовались данные средства в конце прошлой недели ввиду исчезнувшего налогового давления (спрос не дотягивал до объёма предложения). Традиционно для вторника состоялся и аукцион недельного РЕПО (лимит - 2030 млрд рублей).

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росбанк А3 (6.90% годовых), Росбанк А5 (7.40% годовых), ДельтаКредит 08 ИП (8.33% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 09 (7.00% годовых), Группа РАЗГУЛЯЙ БО-16 (12.00% годовых), РБК 2015 (7.00% годовых), Волгоградская обл 34005 (7.50% годовых), Новосибирск 34005 (9.59% годовых), Россия ОФЗ 46017 АД (6.50% годовых), Россия ОФЗ 48001 АД (6.00% годовых).

Состоится целая череда размещений рублёвых бондов: ТрансФин-М БО-20 (1 млрд рублей), ТрансФин-М БО-21 (1 млрд рублей), МИА БО-01 (1.5 млрд рублей), Ставропольский край 34002 (5 млрд рублей), Россия ОФЗ 25082 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26214 ПД (20 млрд рублей). Погасятся выпуски: Росбанк А3 (5 млрд рублей), Волгоградская обл 34005 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Связь-Банк БО-01 (5 млрд рублей), АИЖК А27 (4 млрд рублей), АИЖК А26 (6 млрд рублей).