Отчетность НЛМК в свете плохой рыночной конъюнктуры выглядит удовлетворительно

Компания представила отчетность за 9мес13
ОАО НЛМК опубликовало консолидированную финансовую отчетность по итогам 3кв13 и 9мес13, продемонстрировав ожидаемое снижение показателей. На фоне слабого спроса НЛМК сократил продажи металлопродукции за 9мес13 на 2% г/г до 11.26 млн тонн, что в совокупности с падением цен практически по всей номенклатуре привело к снижению выручки в отчетном периоде на 10% относительно 9мес12. Улучшение структуры продаж, в частности, рост в отчетном квартале доли продукции с высокой добавленной стоимостью в совокупном объеме реализации, позволило частично компенсировать негативные эффекты слабого рынка в 3кв13. Кроме того, сокращение издержек позволило сохранить рентабельность по EBITDA на уровне 2кв13. Прибыль по курсовым разницам вместо убытка во 2кв13 привела к росту показателя чистой прибыли кв/кв, в то время как г/г результат ухудшился.

Отчетность НЛМК в свете плохой рыночной конъюнктуры рынка металлов выглядит удовлетворительно. Позитивной новостью является сокращение финансового долга до $652 млн, сохранение низкого уровня долговой нагрузки - отношение чистого долга к показателю EBITDA всего 1.87х, что хорошо для компаний сектора черной металлургии. Инвестиции НЛМК, включая поддержание мощностей, в 2013 г. составят порядка $850 млн, на 40-45% ниже уровня прошлого года, что также неплохо в текущих условиях.

В 4кв13 НЛМК ожидает роста производства стали на 5% до 4.1 млн тонн, следует из пресс-релиза к отчетности. Тем не менее, не следует забывать, что конец года для металлургов традиционно не лучшее время, и улучшения финансовых результатов ожидать не стоит, тем более что и сама компания ожидает ослабления цен.