Рубль возьмёт паузу от ослабления и укрепится по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;

· Межбанковские ставки сохранятся на комфортных уровнях;

· Рубль возьмёт паузу от ослабления и укрепится по отношению к доллару США.

Собственно, в пятницу, как мы и ожидали, сохранился «процентный штиль»: Банк России не стал предпринимать каких-либо решений по ставкам. О чём мы ранее уже упоминали, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя - 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного - меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет. Собственно, послание по итогам пятничного заседания и содержало в себе информацию об ускорившейся инфляции, также говорилось о сохранении низких темпов экономического роста (но данный момент, как мы видим, пока не может выступить достаточным стимулом для понижения ставок). Следующее заседание Центробанка пройдёт 13 декабря. Под конец года при такой инфляции предпринимать каких-либо действий по ключевой ставке было бы не логично.

Пятничная динамика процентных ставок не могла не порадовать. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в буквальном смысле этого слова обрушилась вниз - до уровня 5.50% годовых, потеряв за один единственный день ни много ни мало 95 б.п. Однако сильно обольщаться мы бы не советовали. В первой декаде октября мы уже видели такое пост-налоговое пике, однако вскоре ставки вновь закрепились выше 6-процентного рубежа. Какое-то время денежно-кредитный рынок сможет пожить в более комфортных условиях. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вырос на 99 млрд рублей - до уровня 951 млрд рублей.

Банк России при всём при этом понизил лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО втрое - до 50 млрд рублей с предыдущих 150 млрд рублей. Какого-то сверх-ажиотажа на аукционе не было, спрос составил довольно приземленные 64 млрд рублей.

Настроение российского рубля, как мы и прогнозировали, было подавленным. Курс доллара по итогам пятницы заметно вырос (32.646 рубль/доллар; +21.7 коп.). Курс единой европейской валюты при этом тоже подрос (43.61 рубль/евро; +6 коп.) В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины увеличилась на 14.11 коп. - до 37.5746 рублей. Аукнулась негативная динамика глобальных рынков, наблюдаемая накануне (позже негатив распространился на российские ММВБ/РТС и валюту). В пятницу настроения были получше, рубль сегодня может взять передышку, укрепившись к доллару США.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Рентэк 01 (8.25% годовых), РВК-Финанс 03 (9.00% годовых). Пройдут оферты по выпускам: Русский стандарт БО-06 (5 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс 01 (8 млрд рублей), Росгосстрах 02 (5 млрд рублей). В сегодняшней повестке дня значится размещение лишь 1 выпуска рублёвых бондов РЖД БО-15 (25 млрд рублей), основная их часть выпадает на завтрашний день: 12 ноября - ВЭБ-лизинг 12 (5 млрд рублей), ВЭБ-лизинг 13 (5 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 А (3 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 Б (0.53 млрд рублей); 14 ноября - РМБ ЗАО БО-01 (1.5 млрд рублей).