В среду рубль вновь оказался позади других валют развивающихся рынков, ослабнув на 0.4% по отношению к доллару и бивалютной корзине (до 32.83 и 38.04 соответственно). От других валют развивающихся рынков рубль отстал на 1.3%, что близко к самому значительному уровню отставания за период с начала года. Относительно своей прогнозной стоимости на данный момент рубль недооценен на 1.5-2%.
Инвесторы обеспокоены тем, что динамику валютного рынка в настоящий момент, возможно, определяют некоторые рублевые потоки - особенно если учесть, что оборот сделок в паре доллар/рубль на Московской бирже вчера составил примерно 4.5 млрд долл., превысив средний показатель за последние несколько месяцев.
На наш взгляд, нынешняя динамика курса рубля не связана ни с проводимыми корпоративными сделками (на спотовом рынке подобная активность в паре доллар/рубль довольно нетипична для экспортно-ориентированных компаний), ни с отзывом лицензии «Мастер-Банка» (очевидно, что это отдельный случай; операции банка прекращены, а страховые выплаты по вкладам начнутся в декабре, и поэтому никакая конвертация валюты не осуществлялась). Таким образом наблюдаемые изменения курса рубля мы скорее объясняем реакцией участников рынка, которых застали врасплох некоторые негативные новости.Мы также склонны считать, что рыночные потоки все больше отражают влияние негативных сезонных факторов, включая накопление товарных запасов импортерами, приближение сезона отпусков и т.д.
На наш взгляд, курс рубля к бивалютной корзине на уровне 38.05 не дает оснований для негативного отношения к рублю, поскольку данное значение находится уже почти на 0.5 руб. внутри диапазона, предполагающего рыночные интервенции со стороны ЦБ РФ, и мы не ожидаем, что регулятор станет менять правила проведения интервенций только потому, что рубль оказался под давлением. В настоящий момент поддержку рублю оказывают интервенции на сумму почти 4 млрд долл. в месяц, которых, как нам представляется, должно быть достаточно, чтобы в ближайший месяц успокоить рынок.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
