Рубль ослабнет по отношению к доллару США

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;

· Сектор российского госдолга будет облачён в зелёные тона, в частности ввиду отличных результатов вчерашних аукционов Минфина;

· Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;

· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Российский Минфин вчера очень достойно справился с аукционами по размещению ОФЗ, в итоге полностью реализовав свои планы на день. Так, спрос на более длинные, 10-летние бонды составил 30.779 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная доходность в данном случае сформировалась ниже озвученного накануне ориентира, составив 7.77% годовых против таргета в 7.79-7.84% годовых. На более короткие бумаги с погашением в мае 2019 года спрос составил 18.212 млрд рублей при 15-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная аукционная доходность составила 7.32% годовых при ориентире в 7.29-7.34% годовых. Так что, как мы видим, аппетит к риску сейчас находится не на самом низком уровне: ставка на более длинную дюрацию была сделана правильна. На вторичном рынке госдолга, как и днём ранее, наблюдалась умеренно-оптимистичная динамика, сохранения которой мы ожидаем и сегодня.

Смотря на вышедшие недельные данные по инфляции за период с 3 по 9 декабря, мы видим, что она составила 0.1%. В годовом выражении показатель, учитывая такие цифры, сохранился на уровне 6.5% конца ноября в сравнении с 6.3 % на конец октября и 6.1% на конец сентября. С начала же года по 9 декабря цены выросли на 6.1%, штурмовав верхнюю отметку ориентира Центробанка в 5-6%. И пока говорить о том, что регулятор в эту пятницу (состоится очередное заседание ЦБ РФ) понизит ключевую ставку, не приходится. Собственно, рынок уже на это особо и не надеется.

По «ликвидному» поводу высказался глава Службы Центробанка по финансовым рынкам Сергей Швецов, который ожидает в предстоящем году роста дефицита ликвидности и дюрации сделок РЕПО. (выступал он на Репо-форуме, проходящем в Москве). Ему вторила и первый зампред банка Ксения Юдаева, в качестве аргументации приведя цифры по уже очень солидной задолженности банков, в частности по РЕПО, - более 2.3 трлн рублей; валовый кредит сектору - 4.1 трлн рублей. Такие выводы мы слышим уже не первый раз. Ничего не поделаешь, нехватка ликвидности - уже хроника, и первую скрипку здесь играть никому иному, как ЦБ РФ.

Опции того же РЕПО (и не только), кстати, также планируется расширять, давая банкам новые каналы ликвидности. Московская биржа, например, сообщила о том, что в 1-м полугодии 2014 года намерена допустить еврооблигации к биржевому РЕПО с ЦБ РФ, а также междилерскому РЕПО. На текущий момент ни с какими евробондами, кроме суверенных, делать биржевое РЕПО с регулятором банки не могут, так как лишь такие суверенные бонды могут обращаться на бирже.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Санкт-Петербург БО-04 (9.00% годовых), ЕБРР 04 (6.80% годовых), МТС-Банк 05 (9.75% годовых), Ростелеком 16 (7.50% годовых), Уралвагонзавод 01 (9.25% годовых), Альфа Укрфинанс 01 (13.50% годовых), Мордовцемент 01 (12.25% годовых), Тверская обл 34006 (12.50% годовых).

Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: ИА ВТБ24 2-А (26.30 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/13 (3.263 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/13 (1.631 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-Б/13 (0.546 млрд рублей). Погасятся выпуски: Банк Санкт-Петербург БО-04 (3 млрд рублей), Тверская обл 34006 (3 млрд рублей).