Фондовые рынки могут лишь изменить темпы роста, сохранив долгосрочный восходящий тренд

Уверенным ростом завершились торги в понедельник на европейских биржах (Euro Stoxx +1,95%) из-за позитивных данных макростатистики, показавших в декабре подъем индекса деловой активности (PMI) в промышленности до 52,7 п. по сравнению с 51,6 п. в ноябре. Промышленный PMI по Германии в начале зимы вырос до 54,2 п. против 52,7 п. месяцем ранее. Далее, позитив был поддержан данными из США, где промышленное производство в ноябре поднялось на 1,1%. Производительность труда в Америке росла максимальными темпами (3%) с четвертого квартала 2009 г. На этом фоне ключевые фондовые индексы США компенсировали снижение двух последних дней, поднявшись на 0,6-0,8%. Сегодня открывается двухдневное заседание ФРС. Сильные данные последних недель повысили вероятность того, что банковский регулятор начнет сокращать программу выкупа облигаций - на этих ожиданиях в декабре фондовые индексы США уже прекратили свой рост. Тем не менее, сверхмягкая монетарная политика будет продолжена и в следующем году, поэтому фондовые рынки сейчас могут лишь изменить темпы роста, сохранив долгосрочный восходящий тренд.

Во вторник мы ждем открытия торгов на нашем рынке акций с нейтрально-позитивными настроениями. Накануне мы показали практически ударный день роста: индекс ММВБ стремительно поднялся к максимумам предыдущей недели (1470 п.). После того, как в 16 ч. мск была сформирована цена экспирации декабрьских срочных контрактов на индекс РТС (возле 140 страйка), наш рынок совершил импульсное движение вверх вслед за растущей Европой. Интересно, что утром в понедельник в акциях Роснефти произошел небольшой flash crash, когда за 1 минуту торгов на падении прошел оборот в 11,5 млн. акций. После того, как близкие стопы по бумагам были сняты, Роснефть успешно закрыла день с приростом на 1,64%. Все эти факторы говорят о том, что ликвидность на российском рынке акций довольно невысокая, а температуру рынка полностью контролируют несколько крупных игроков.

Поскольку сегодня начинается судьбоносное заседание ФРС по монетарной политике, видимо не стоит ждать каких-то сильных движений на фондовых биржах. Ближайший диапазон сопротивления по индексу ММВБ находится в районе 1485-95 п. Вытолкнуть наш рынок выше сможет только новая волна позитива на Уолл-стрит, но она возможна только в среду ночью. Поэтому сегодня мы ждем консолидации рынка в диапазоне 1465-75 п. с преобладанием покупок в акциях нефтяных компаний.