Пока индекс ММВБ находится выше диапазона 1440-1450 пунктов, шансы подрасти еще имеются

Начало первой трудовой недели года характеризуется неопределенным поведением инвесторов, которые пока не очень понимают, какие активные действия им предпринимать по причине противоречивых данных по рынку труда в США, вышедших в пятницу. С одной стороны, уровень безработицы снизился до 6,7%, существенно улучшив прогнозное значение в 7%, но одновременно с этим количество новых рабочих мест за прошлую неделю в несельскохозяйственных секторах экономики выросло всего на 74 тыс., при ожидавшихся 196 тыс.

Столь мощное снижение уровня безработицы является следствием не эффективной политики ФРС, как до сих пор априори считалось, а и особенностями формирования рабочей силы в США. Кто входит в статистику, обрабатываемую Министерством Труда США, как меняется показатель экономически активного населения - все это отражаются на количестве людей, учитываемых при расчете уровня безработицы. Столь сильное изменение этого показателя наводит на мысли о том, что, возможно, было изменена база расчета, и количество людей, включенных в рабочую силу, существенно уменьшилось. Если мы будем постоянно уменьшать количество людей, официально считающихся безработными, то логично ожидать и снижения уровня безработицы. Многие инвесторы прекрасно знают данные особенности расчета, поэтому их, в первую очередь, интересовали данные по Non-farm payrolls, которые как раз и подкачали.

Столь неприятный факт привел к рассогласованию мнений инвесторов и на других рынках - доллар стал заметно снижаться к основным валютам, золото стало расти, добравшись до уровня в $1250 за унцию, а ставки по американским казначейским облигациям стали ощутимо терять - инвесторы стали думать, что ФРС не станет спешить с началом сокращения программы количественного смягчения.

Тем не менее, отчаиваться не стоит - текущая неделя станет в США богатой на выход корпоративной отчетности, среди которой наибольший интерес представляют результаты деятельности банков - Wells Fargo, JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley. Их отчетности могут кардинально изменить фон торгов в течение недели и задать тон на неделю третьей декады января.

Отдельно хочется выделить ситуацию вокруг бумаг Магнита, которые накануне ощутимо потеряли в стоимости после выхода. Впервые за долгое время декабрьская выручка г/г показала снижение темпов роста, но инвесторы восприняли эту новость как повод для массовых фиксаций. Возможно, технически время фиксироваться пришло - после столь долгого роста бумаги и в прошлом году, и в позапрошлом никакой коррекции не было, что настораживало многих инвесторов, поэтому рано или поздно коррекция должна была начаться. Вот она и началась. Сейчас лучше постепенно сокращать свои позиции в бумагах Магнита, дабы не попасть под горячую «медвежью» руку.

Индекс ММВБ пока удерживается от снижения ниже 1450 пунктов и даже пытается периодически совершить отскок вверх. Рост объемов торгов после завершения всех праздников должен немного улучшить ситуацию с ликвидностью, но полностью рынок выйдет на объемы октября и ноября уже к концу месяца. Пока индекс ММВБ находится выше диапазона 1440-1450 пунктов, шансы подрасти еще имеются. В противном случае, снижение может получиться мощным, да еще и с обновлением декабрьских минимумов.