Пережить период турбулентности российскому рынку помогут золотовалютные резервы

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне BBB. Прогноз по рейтингу "стабильный". Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне F3, потолок по рейтингам на уровне BBB+.

Подтверждение Fitch кредитного рейтинга России на уровне "ВВВ", со стабильным прогнозом, является свидетельством того, что страна является платежеспособной и Fitch, несмотря на замедление темпов роста экономики и негативные прогнозы относительно развивающихся рынков, не видит рисков неуплаты долгов со стороны РФ. Да, рубль слабеет по отношению к другим валютам, на что оказывает негативное влияние плавное сокращение профицита счета текущих операций платежного баланса. При этом уровень иностранных активов в 23% от ВВП, несмотря на то, что поддерживает рейтинги России в глазах Fitch, также накладывает определенные риски для развития страны. Он означает зависимость от зарубежных инвесторов, а с учетом неопределенности в отношении развивающихся рынков, они не являются абсолютно надежными. Тем не менее, уровень государственного долга к ВВП находится на достаточно низком уровне и составляет 11% - по нему наблюдается восходящая динамика.

Ключевым же фактором сохранения рейтинга, на мой взгляд, стали значительные ЗВР РФ. Согласно нормативам МВФ, ЗВР в нормальных условиях должны покрывать 6-месячный импорт. В случае с РФ это немногим менее $190 млрд. Для сравнения: сейчас ЗВР составляют $509 млрд. Даже если учесть, что в кризис 2008-2009 года было потрачено примерно $200 млрд, то нынешнего объема золотовалютных резервов с лихвой хватит чтобы пройти период турбулентности на мировом финансовом рынке после начала сокращения объемов покупки ФРС ипотечных и гособлигаций в декабре 2013 года.