Отсутствие ясности с приватизацией и SPO не добавит привлекательности акциям "Ростелекома"

Российское правительство рассматривает три варианта защиты интересов спецпотребителей Ростелекома (RTKM RX – ДЕРЖАТЬ) во время его приватизации, сегодня сообщил РБК. В частности, государство может получить золотую акцию или попытаться сохранить по крайней мере блокирующий пакет в компании после приватизации. Альтернативное решение предполагает строительство новой отдельной сети для спецпотребителей, хотя реализация этого сценария может быть сложной и займет время. По информации информагентства, правительство примет решение по этому вопросу не раньше осени, что предполагает низкую вероятность как приватизации, так и SPO в текущем году.

В прошлом месяце глава Росимущества Ольга Дергунова сообщила, что дополнительная информация о приватизации Ростелекома должна быть раскрыта в апреле после выхода результатов за 2013 г., при этом ранее в текущем году правительство выбрало инвестиционного консультанта для приватизации. Государство напрямую владеет 46,99% обыкновенных акций оператора и контролирует еще 4,04% акций через ВЭБ. Полная продажа госдоли в Ростелекоме включена в программу приватизации на 2014– 2016 гг., и, по оценкам правительства, она может обеспечить половину всех приватизационных поступлений в 2014 г.

Отсутствие ясности с приватизацией и SPO не добавляет привлекательности акциям Ростелекома, а завершение процедуры выкупа акций 13 февраля предполагает, что дополнительная спекулятивная поддержка котировок вскоре исчезнет. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Ростелекома, испытывающего сильное конкурентное давление со стороны «большой тройки» и снижение выручки от традиционных услуг, и предпочитаем акции МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) и МегаФона (MFON LI – ПОКУПАТЬ) среди бумаг российских телекоммуникационных компаний.