Инвесторам, готовым идти на риск, могут быть интересны некоторые облигации "Мечела"

Мечел в рамках оферты приобрел 4,25 млн биржевых облигаций серии БО-04 по цене 100% от номинала. Размер выплат с учетом накопленного купонного дохода составил более 4,254 млрд руб. (120 млн долл.). 3-летниее облигации серии БО-04 были размещены в феврале 2012 г. Бумаги имеют 6 полугодовых купонов. Ставка 1-го купона установлена по итогам book building в размере 10,25% годовых, к ней приравнены ставки 2-4 купонов облигаций. Ставка 5 и 6 купонов определена эмитентом на уровне 13% годовых.

Мечел в 1 кв. 2014 г. должен был пройти оферты по 4 выпускам облигаций: по одному — в январе 2014 г. и по трем — в феврале. Таким образом, Мечел уже успешно прошел две оферты.

Мы уверены в том, что Мечел успешно пройдет оферты в 1 кв. 2014 г., поскольку объем доступных денежных средств с учетом открытых кредитных линий и неиспользованных кредитов на 20 декабря 2013 г. составлял 440 млн долл. Также Мечел должен был получить до конца 2013 г. 425 млн долл. от продажи ГОК Восход и Тихвинского ферросплавного завода.

Мы полагаем, что инвесторам, готовым принимать на себя риск, могут быть интересны облигации 13-й и 14-й серии, которые торгуются с дисконтом до 30-35% от номинала. Покупка этих облигаций и предъявление их выкупу по оферте в сентябре 2015 г. принесет, с учетом выплаты купона, доход в 38-39% годовых в рублях.