Вчера НОВАТЭК (NVTK RX – ПОКУПАТЬ) представил результаты за 4 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка компании возросла на 43% год к году и на 11% квартал к кварталу до 84 млрд руб. (2 575 млн долл.), что на 1% ниже нашего прогноза, но на 1% выше консенсусного. Нормализованная (скорректированная на доход от продажи активов) EBITDA составила 34,9 млрд руб. (1 069 млн долл.), увеличившись на 38% год к году, на 6% квартал к кварталу и превысив наш прогноз на 4%, а ожидания рынка – на 6%. Рентабельность по EBITDA выросла 0,8 п.п. год к году и на 2 п.п. квартал к кварталу. Нормализованная чистая прибыль, увеличившись на 18% год к году, но снизившись на 6% квартал к кварталу, составила 21,9 млрд руб. (673 млн долл.) – это на 4% выше, чем прогнозировали мы, и на 1% – чем ожидал рынок.
В 4 кв. 2013 г. компания получила посленалоговый доход в размере 27,1 млрд руб. (0,83 млрд долл.) в результате обмена активами с Роснефтью, а также чистый доход, равный 3,01 млрд руб. (0,09 млрд долл.), от продажи 20-процентной доли в проекте «Ямал СПГ» китайской CNPC. Приведенные выше показатели эти доходы не учитывают. То, что нормализованные результаты выше наших ожиданий, связано главным образом с меньшими, чем мы ожидали, затратами на транспортировку, энергию, топливо и материалы.
НОВАТЭК сообщил, что в январе 2014 г. получил от CNPC 468 млн долл. в рамках оплаты 20-процентной доли в проекте «Ямал-СПГ». Общая сумма сделки составляет 1,1 млрд долл., и значительная ее часть была внесена непосредственно в капитал Ямал-СПГ. Поступление денежных средств может положительно повлиять на дивиденды НОВАТЭКа, которые должны быть утверждены советом директоров 3 марта. То есть выплаты могут составить больше 1,25 долл./ГДР, которых мы ожидаем, в результате коэффициент дивидендных выплат (без пересчета на год) может вырасти с 1% до 1,5–2%. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
