Ослабление национальной валюты может продолжиться

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся.

· Доходности ОФЗ вырастут на фоне снижения спроса и плохих результатов вчерашних аукционов.

· Ставки денежно-кредитного рынка подрастут.

· Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США.

Аукционы по размещению ОФЗ Минфина на этой неделе, конечно, прошли более успешно, чем на прошлой (тогда оба аукциона провалили), однако вот победой это явно называть не приходится. Спрос был довольно тусклым в обоих случаях, чего мы и ожидали. Вчера размещали бумаги серии 26212 (дата погашения 19 января 2028 года) и серии 26214 (дата погашения 27 мая 2020 года) объемом по 10 млрд рублей каждых. Спрос в первом случае составил 11.05 млрд рублей, хотя в итоге разместились лишь на 5.12 млрд рублей, во втором случае спрос был на уровне 5.366 млрд рублей, бумаг же продали всего на 1.015 млрд рублей. Средневзвешенная доходность по более длинному выпуску - 8.51% годовых; по более короткому - 8.14% годовых. Как мы уже писали, рыночная конъюнктура с прошлой недели лучше не стала, в т.ч. продолжает слабеть рубль (это не в угоду государственным бондам). Это и обусловило такие невзрачные результаты аукционов. Доходности ОФЗ могут продолжить расти и сегодня. Вчера, кстати, ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал на заметные 0.51% - до уровня 129.78 пунктов.

Настроение рубля лучше не стало, хандра его продолжилась. По итогам валютных торгов на Московской бирже российский рубль ослаб как по отношению к доллару США (36.0310 рубль/доллар; +32.60 коп.), так и относительно единой европейской валюты (49.265 рубль/евро; +18.50 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сложилась на уровне 41.9777 рублей, прибавив 25.40 коп. Пока ничего кардинально не меняется, рубль до этого слишком часто нервировали, чтобы сейчас он смог просто и легко перейти в контратаку. Вы видим, что «бивалютка» всё ближе и ближе подбирается к верхней границе валютного коридора, несмотря на постоянный сдвиг данных границ вверх. Ослабление национальной валюты может продолжиться.

Выходящие данные по инфляции пока также оптимизма не добавляют, её недельное значение удерживается на отметке 0.2% третью неделю кряду (вчерашние данные были за период с 18 по 24 февраля). Тем самым, мы имеем рост цен с начала февраля на 0.7% (аналогичный период прошлого года - 0.5%), с начала года - 1.3% (прошлый год - 1.5%). В прошлом году цены за весь февраль выросли на 0.6% (сейчас мы уже «переплюнули» это значение). Сильнее всего подорожала плодоовощная продукция (в среднем - 1.2%). Не будем забывать, что и цель на этот год более амбициозная, и пока, на наш взгляд, очень трудно достижимая.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ГМК Норильский никель БО-01 (7.90% годовых), ГМК Норильский никель БО-02 (7.90% годовых), ГМК Норильский никель БО-04 (7.90% годовых), ЕАБР 02 (8.50% годовых), Запсибкомбанк БО-03 (11.50% годовых), ММК БО-04 (7.65% годовых), МТС-Банк 04 (9.50% годовых), ПрофМедиа Финанс БО-03 (10.40% годовых), ПрофМедиа Финанс БО-04 (10.40% годовых), РУСАЛ Братск 07 (8.30% годовых), Русский стандарт БО-03 (9.80% годовых), Русский стандарт БО-04 (10.00% годовых), ТГК-6 01 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-14 (10.50% годовых), Тверская обл 34009 (8.00% годовых).

Погасятся выпуски: ММК БО-04 (5 млрд рублей), МТС-Банк 04 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: ВТБ Капитал Финанс 18 (2 млрд рублей). Оферт в сегодняшней повестке дня не значится.