Приватизация одной из МРСК возможна в 2014 году, продажа доли в компании может пройти за счет допэмиссии в пользу какого-либо акционера, сообщили СМИ со ссылкой на заместителя министра энергетики РФ Вячеслава Кравченко. При этом Вячеслав Кравченко отметил, что это только его личная позиция. Позиция Минэнерго по этому вопросу будет сформирована в ближайшее время. При этом замминистра выразил сомнение, что в нынешних условиях возможно найти квалифицированного инвестора, исходя из тех ограничений, которые существуют, и последних регуляторных решений государства. Замминистра отметил, что заинтересованные стороны есть.
На прошлой неделе замминистра энергетики Алексей Текслер также сообщил, что Минэнерго не отказывается от планов приватизации МРСК. "Мы считаем, что это должно быть в этом году", - заявил он.
Наше мнение. За текущий месяц это уже второе заявление на уровне замминистра о том, что от планов приватизации МРСК никто не отказывался. Согласно существующей стратегии Минэнерго по развитию электросетей, одна-две МРСК должны быть приватизированы уже в 2014 году. Мы полагаем, что это может произойти в конце нынешнего или в начале следующего года. Если будут зафиксированы параметры RAB и организован аукцион по всем правилам рынка (на это уйдет примерно 6-9 месяцев), то стратегические покупатели на МРСК, на наш взгляд, все-таки найдутся. МРСК - это очень большие компании, и объемы продаж каждой из них (в тераватт-часах) сравнимы с объемами продаж электроэнергии в электросетях целых стран, таких как Австрия, Чехия или Швейцария. Таким образом, их приватизация должна привлечь внимание стратегических инвесторов.
Следующий шаг - это одобрение новых инвестпрограмм МРСК и переутверждение параметров регулирования. Российские сети уже направили на рассмотрение исправленную версию инвестпрограммы, которая должна быть утверждена правительством в апреле. После этого государство должно переутвердить параметры регулирования для компаний (в конечном итоге, рост тарифов), что, вероятно, случится в середине 2014 года. Неизвестно, какая компания первой перейдет в частные руки, однако мы бы предпочли сделать ставку на приватизацию через акции МРСК Центра и Приволжья, МРСК Центра или МРСК Волги - в данном случае это лучшие инвестиционные идеи. Российские сети, в свою очередь, - это в большей степени косвенный, но при этом более ликвидный способ сыграть на приватизации МРСК. В более широком смысле самое главное - это то, чтобы процесс приватизации вообще начался.
Как мы полагаем, государство будет стремиться к тому, чтобы компании в ходе приватизации были оценены по коэффициенту "стоимость предприятия / RAB" на уровне около 1,0. Это существенно выше их текущих оценок. Оценка на уровне 1,0 возможна, если система RAB будет сохранена в неизменном виде (в чем заключается намерение правительства), а инвесторы получат гарантии, что параметры RAB в дальнейшем меняться не будут. Среди потенциальных покупателей МРСК - международные энергетические компании и консорциумы глобальных инфраструктурных и пенсионных фондов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
