Финансовые рынки: мировой оптимизм начинает угасать

Практически нейтральной динамикой завершились торги на российском фондовом рынке в среду. Индекс ММВБ потерял скромные 0.4%, хотя падению внутри дня достигало почти 2%.

Стоит отметить, что рынок продолжает показывать слабость и сохраняется повышенная волатильность. Европейские площадки на фоне хороших данных по индексам деловой активности в секторе услуг также показали весьма слабую динамику и закрылись преимущественно в небольшом минусе.

Розничные продажи в Европе также оказались лучше ожиданий, но и эти данные не добавили оптимизма ни фондовым рынкам, ни европейской валюте. В США наоборот, индекс деловой активности в сфере услуг (ISM) оказался намного хуже ожиданий и опустился до отметки 51,6, по сравнению с прошлым значением 54.0 пункта.

Индекс, характеризующий уровень занятости в сфере услуг США, упал с 52,3 пункта до 47,5 пункта. Подындекс предпринимательской активности увеличился до 54,6 пункта с 48,2 пункта. На слабые данные по рабочим местам от агентства ADP рынок вчера практически никак не отреагировал, так как сильные холода явно внесли в итоговые данные свою негативную лепту.

Цена не нефть продолжили второй день корректироваться на фоне ослабления геополитических рисков. Сезонный фактор также скоро будет негативно давить на котировки чёрного золота.

Сегодня день будет не менее насыщенным, однако всё внимание инвесторов будет приковано к заседаниям ЕЦБ и Банка Англии. На последнем заседании ЕЦБ М.Драги объявил о том, что он не видит угрозы дефляции.

Последние данные подтвердили его слова, следовательно, и в этот раз регулятор возможно оставит ставки на прежнем уровне, что приведёт к незначительному и краткосрочному укреплению европейской валюты. Банк Англии также сегодня может удивить своими заявлениями относительно сворачивания стимулирующих монетарных мер в ближайшем будущем, что может негативно отразится на фондовых рынках.

По-прежнему остаётся в подвешенном состоянии вопрос в отношение санкций, которые могут ввести США и Европа для России. Если Европа немного остыла в последнее время, то со стороны чиновников США продолжается давление и призывы к ответным политическим действиям. Банковский сектор в России сейчас является наиболее уязвимым звеном, поэтому мы не рекомендуем его к покупке, несмотря на привлекательные цены по акциям ВТБ и Сбербанка.

Давление на долговом российском рынке продолжает сохраняться. В среду вновь было принято решение отменить аукцион по размещению ОФЗ из-за плохой конъюнктуры.

При этом российский рубль в среду держался вполне уверенно, даже не смотря на падение цен на нефть. Ухудшение ситуации на долговом рынке уже в ближайшее время может негативно сказаться на многих кредитных российских организациях, а временный подъём ставки ЦБРФ до 7% может только ускорить все негативные последствия для банковского сектора и экономики в целом.

Проводя интервенции на валютном рынке ЦБРФ также создаёт проблему с рублёвой ликвидностью, что приводит к росту ставок на денежном рынке. Такое ощущение, что российский ЦБ себя и всю экономику медленно загоняет в угол. При малейшем ухудшении ситуации в мире манёвров у российского Центробанка практически не останется.

С технической точки зрения пока нет никаких намёков на разворот российского рынка. Дальнейший негативный взгляд мы пока не меняем. Америка может ещё чуть чуть подрасти и после этого мы вместе с ней начнём падать до новых минимальных значений года и по индексу РТС и по индексу ММВБ. На любых локальных отскоках стоит смело закрывать все спекулятивные покупки.