Ссылаясь на свои источники, СМИ раскрыли условия реструктуризации кредитов Сбербанка Русалу.
Эффект на компанию. Русал перенесет погашение кредитов Сбербанка общим объемом 5 млрд долл. с осени 2016 года на 2020- 2021 гг. Подписание соответствующих соглашений ожидается в ближайшее время. Напомним, по большей части данного кредита (4,58 млрд долл.) залогом выступает пакет (около 28%) в Норильском никеле, и его текущая рыночная стоимость в размере 7,6 млрд долл. превышает размер всех трех реструктурируемых кредитов Сбербанка. Реструктурируемые кредиты в основном являются долларовыми, рублевые кредиты составляют 20,7 млрд руб. (570 млн долл.).
На август 2013 года по долларовым кредитам группе оставалось погасить 4,4 млрд долл. по ставке годовой LIBOR плюс 4,5% годовых. Коммерсант пишет, что, согласно новым условиям, ставка равна годовому LIBOR плюс 4,2% годовых, а также 1,25% капитализированных процентов до сентября 2016 года и трехмесячный LIBOR плюс 4,7% годовых плюс 1,05% капитализированных процентов до полного погашения. По рублевому кредиту ставка теперь составляет 9,5% годовых плюс 1,4% капитализированных процентов (ранее 9,7% годовых). Принимая в расчет все еще сложную рыночную конъюнктуру, соотношение чистого долга компании к EBITDA (13,2x 9M13 без учета пакета в Норильском никеле и 3,7x скорректированный чистый долг с учетом рыночной стоимости пакета в Норильском никеле), а также ослабление рубля, данные условия реструктуризации кредитов Сбербанка, на наш взгляд, благоприятны для компании.
Помимо кредитов Сбербанка группе необходимо реструктурировать предэкспортное финансирование (PXF) от синдиката западных банков (на август 2013 года оставалось выплатить 3,44 млрд долл.). По сообщению Коммерсанта, со ссылкой на источник, близкий к акционерам Русала, вскоре будет подписано и соглашение по PXF.
Эффект на акции. Мы уже писали о возможности скорого подписания соглашения со Сбербанком (тогда условия не были известны). Новость умеренно позитивна.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
