В лучшем случае сегодня мы увидим временную остановку падения

В среду американские фондовые индексы завершили торги в нейтральной зоне. Сохранение напряженности вокруг Украины и слабая макростатистика из Китая оказала давление в основном на рынки акций Старого Света. Сводный индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 600 снизился вчера на 1,07% до минимального уровня за последний месяц. Инвесторы понимают, что в случае разрастания конфликта вокруг судьбы Крыма и введения санкций против России именно европейские компании попадут под удар встречных контрмер. Заокеанский бизнес не имеет такой тесной привязки к поставкам сырья из России, как европейский, поэтому всю просадку первоначальную просадку на своем рынке в среду американские инвесторы успешно выкупили.

По мере приближения даты референдума по Крыму видно, что обе стороны конфликта не сблизили свои позиции в части мирного урегулирования. Ситуация достаточно нервная, поэтому стоимость золота взлетела к утру четверга до максимальных отметок за последние полгода - $1373/унц. Напротив, цены на нефть в Нью-Йорке уходили к отметке $97,5/барр после выхода данных о существенном росте запасов нефти в терминале Кушинг (+6,18 млн. барр.). На стороне биржевых «медведей» играло также сообщение Министерства энергетики США о намерении продать 5 млн. тонн нефти из своих стратегических запасов.

Лидеры стран G7 призвали Россию не поддерживать проведение референдума о статусе Крыма. Невзирая на это, российская сторона продолжает гнуть свою линию, что чревато усугублением конфликтной ситуации. Инвесторы опасаются, что введение санкций может поколебать устойчивость национальной экономики, фондового и долгового рынков. Серьезных покупателей сейчас просто нет на нашем рынке акций, этим пользуются спекулянты, играющие от продаж. Поэтому, после непродолжительного периода консолидации индекс ММВБ вчера вернулся на свои годовые минимумы (1272 п.). Чуть ниже располагаются ключевые уровни поддержки 1260-1250 п., ниже которых наш рынок не был уже почти 4 года. Пока у участников рынка не появится хотя бы какое-то частичное понимание дальнейших событий, слома текущей тенденции мы не увидим.

Параллельно с падением рынка акций идет сильнейшая распродажа на долговом рынке. Доходность по 10-летним ОФЗ вчера подскочила до 9,3%, российские евробонды аналогичной дюрации имеют доходность около 5,4%. Очевидно, что такую распродажу могли устроить нерезиденты выходившие из российских долговых активов по любым ценам, вероятно в ожидании того, что в случае эскалации конфликта на Украине ситуация в этом сегменте рынка может стать еще хуже. Не добавляла уверенности инвесторам и сохраняющаяся слабость курса рубля. Путем массированных интервенций наш банковский регулятор продолжает сдерживать ослабление курса рубля, однако большой спрос на валюту вчера оставил курс бивалютной корзины к рублю на уровне исторического максимума 42,91.

Внешний фон в четверг складывается умеренно позитивный, но нашему фондовому рынку, задавленному в последние дни сильнейшими продажами, он не очень поможет. В лучшем случае мы увидим сегодня временную остановку падения.