Экономика продолжает замедляться. Нынешний год российская экономика начала слабо. Обрабатывающий сектор показал в январе нулевую динамику после роста на 1,7% год к году, отмеченного месяцем ранее; добывающий сектор замедлил рост до 0,9% год к году с 2% в декабре; а сектор производства и распределения электроэнергии, газа и воды сократился на 3,9% год к году на фоне сравнительно теплой погоды в первые две недели января. Основные причины январского промышленного спада - резкое усиление оттока капитала (отток подскочил до 17 млрд долл. с 16,6 млрд долл. за весь 4 кв. 2014 г.) и существенное ослабление рубля, ударившее по инвестициям и реальным доходам населения (минус 7% год к году и минус 1,5% год к году соответственно). Низкая инвестиционная активность привела к падению объемов строительства (на 5,4% год к году), а сокращение реальных доходов негативно отразилось на розничных продажах (темпы роста которых упали до 2,4% год к году с 3,8% в декабре). В целом экономический рост в России замедлился до 0,7% год к году в январе с 1% в предыдущем месяце.
В 1 п/г 2014 г. рост будет слабым из-за оттока капитала и ужесточения денежной политики. Отток капитала, резко усилившийся в январе, продолжился в феврале и марте, что спровоцировало дальнейшее ослабление рубля, несмотря на внушительный профицит счета текущих операций (19,7 млрд долл. по итогам первых двух месяцев 2014 г. - на 14% больше, чем годом ранее). Мы считаем, что за 1 кв. 2014 г. отток капитала может составить 30-40 млрд долл., и это продолжит отрицательно влиять на экономику, а именно на капитальные инвестиции, промышленность и реальные доходы. Помимо слабой динамики основных развивающихся экономик, увеличению оттока способствовал украинский кризис, который, как представляется, пока далек от завершения. Более того, российская экономика может пострадать от снижения объемов торговли в результате разрыва хозяйственных связей и таможенных войн. Ужесточение денежной политики (ЦБ неожиданно повысил ключевую ставку с 5,5% до 7%) также может ударить по экономическому росту, если повышенный уровень ставки будет сохраняться в течение двух-трех месяцев или дольше. Хотя мы по-прежнему ожидаем, что отечественная экономика выиграет от улучшения экономической ситуации в Европе и ограничения роста регулируемых тарифов, из-за вышеназванных негативных факторов экономический рост может составить лишь 1-1,5% по сравнению с 2,4%, которые предусматривает наш текущий прогноз на 2014 г.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
