Ухудшение прогноза по рейтингам России негативно скажется на котировках отечественных займов

Четверг принес сразу две негативные новости для российского рынка. Во-первых, под влиянием возросших геополитических рисков и угроз введения экономических санкций против России со стороны ЕС и США сразу два агентства - S&P и Fitch, понизили прогноз по рейтингам России до «негативного».

Несмотря на то, что самого понижения может в конечном итоге не произойти, угроза рейтингового действия ударит по российским активам. Второй негативной новостью стали новые санкции со стороны ЕС и США.

Обе стороны расширили список лиц, попадающих под действия визовых и финансовых санкций, но США кроме того утвердили возможность введения санкций в отношении «ключевых секторов экономики России». Несмотря на то, что и эта новость пока не оказывает непосредственного влияния на экономику, она несет в себе риски и будет негативно воспринята участниками.

В остальном новостной фон накануне был нейтральным. В США были опубликованы данные по продаже жилья на вторичном рынке. Объем продаж в феврале составил 4,6млн домов и полностью совпал с прогнозами.

Европейские площадки в четверг закрылись умеренным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,4%, DAX - 0,2%. Американский Dow Jones вырос на 0,67%, S&P - на 0,6%. Treasuries удержались вблизи своих прежних уровней. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 1,7%, UST10 - осталась на уровне 2,77%, UST30 - выросла на 1 б.п. до 3,66%.

Российские евробонды потеряли в цене под влиянием решения ФРС Российские евробонды потеряли в цене под влиянием решения ФРС. Сообщение о том, что ФРС может уже через год рассмотреть вопрос о повышении ставки, ударило по котировкам и российских валютных займов. Корпоративный сегменте потерял в среднем по 50 б.п.

В лидерах снижения были выпуски Сбербанк-21, -22 (-70-120 б.п.), ВЭБ-20, -25 (-70-80 б.п.), Вымпелком-19, -21, -22 (-65-100 б.п.). Россия-43 потерял 80 б.п. и опустился до 94,6% от номинала, Россия-23 опустился на 70 б.п. до 96,56% от номинала.

Сегодня снижение котировок продолжится. Влияние окажут новые санкции со стороны ЕС и США и ухудшение прогноза по рейтингу России от S&P и Fitch.

Внутренний рынок

Платежи по НДС не доставили особых хлопот денежному рынку. Значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n в четверг выросло лишь на 5 б.п., составив 8,05% годовых. Отметим, что отток ликвидности на уплату налоговых платежей в основной массе был компенсирован приходом в систему средств с депозитного аукциона ПФР (98 млрд руб.) и увеличением задолженности банков по валютным свопам с ЦБ (+18 млрд руб.).

Вчера также состоялся очередной депозитный аукцион Федерального казначейства, где при лимите в 30 млрд руб. спрос участников составил 65 млрд руб.

Средства были размещены на 14 дней, и высокий спрос на ресурсы наблюдался, несмотря на возросшую стоимость данного источника ликвидности: минимальная ставка составляла 7,6% годовых против 7,0% на 14-тидневном аукционе, проведенном на прошлой неделе. В результате средневзвешенная ставка размещенных вчера средств составила 7,7% годовых.

Сегодня банкам предстоит погасить 10 млрд руб. по депозитам Росказначейства, что с учетом поступления в систему средств со вчерашнего аукциона не создаст проблем участникам. Основные испытания уготованы рынку в начале следующей недели, когда сначала в понедельник банкам предстоит вернуть 35,2 млрд руб. по депозитам ПФР, а во вторник уплатить платежи по НДПИ и акцизам, в связи с чем мы не исключаем роста MosPrime o/n на 10-15 б.п.

Санкции не позволили рублю без потерь завершить торги. На внутреннем валютном рынке появившаяся уже поздно вечером информация об очередном наборе санкций против РФ помешала рублю успешно закончить в целом достаточно спокойный день.

Курс бивалютной корзины закрылся поздно вечером на уровне 42,56 руб., прибавив 22 коп. Вчерашний день не обошелся без сдвига границ операционного интервала ЦБ на 5 коп. вверх - до уровня 36,20-43,20 руб.

Напомним, что ранее Банк России 2 дня подряд не сдвигал границ коридора, снизив объем продаж валюты до 400 млн долл. Таким образом, вчера ЦБ вновь мог повысить объем валютных интервенций до 600-700 млн долл.

Сегодня утром отечественный рынок достаточно сдержанно реагировал на новые санкции в отношении России: курс корзины торговался на уровне 42,60 руб. В то же время информация о санкциях похоже нивелирует все попытки рубля приблизиться к уровню в 42,25 руб. по корзине валют, ниже которого объем валютных интервенций ЦБ снижается вдвое.

Российский долговой рынок просел под натиском новостей о возможном начале повышения ставок UST уже в следующем году Российский долговой рынок просел под натиском новостей о возможном начале повышения ставок UST уже в следующем году.

Давление продолжили оказывать и риски ужесточения санкций со стороны ЕС и США. Поэтому в преддверии европейского саммита активность на российском рынке заметно снизилась. Доходность ОФЗ выросла по итогам четверга на 1-6 б.п. В корпоративном сегменте под натиск продавцов попали выпуски НорНикель БО-2, Вымпелком-4, РСХБ-10.

В пятницу вероятно сохранение негативной динамики на фоне расширения санкций со стороны ЕС и США и изменения прогноза по суверенному рейтингу.