Лишь новые негативные события, связанные с кризисом на Украине, могут грозить распродажами акций

Российские акции сегодня продолжили свой рост под влиянием итогов торгов во вторник. Негативный эффект снижения прогнозов по рейтингам оказался весьма кратковременным. На этой неделе начался Саммит G7, основной заявленной темой которого было обсуждение санкций против России. Вполне возможно, что в ближайшие дни мы услышим новые негативные заявления, связанные с решением крымского вопроса. Однако на текущий момент все более очевидно то, что вопрос санкций становится менее злободневным и уходит с повестки дня. Это ведет к снижению оценки странового риска, связанного с инвестированием в российскую экономику. В результате этого мы видим восстановление курса рубля и рост котировок большинства ликвидных акций на Московской бирже.

Наибольший рост котировок российских акций сегодня отмечался после открытия торгов на Московской бирже. Затем в 12 часов, после начала торгов в Европе, произошло снижение активности торгов, что привело к перелому внутридневной динамики индекса в негативную сторону. Мы связываем это с тем, что в этом году после роста волатильности курса рубля российские трейдеры увеличили объемы операций на зарубежных биржах. Прежде всего это касается тех участников рынка акций, которые занимаются внутридневной торговлей.

Позитивный внешний макроэкономический фон стимулирует бычье настроение и в России. На этой неделе мы увидели рост индекса потребительского доверия в США, сохранение высокого индекса менеджеров (PMI) по закупкам в сфере промышленности Еврозоны и увеличение ожиданий новых экономических стимулов в Китае. Все эти факторы весьма важны и позитивны для экспортоориентированной российской экономики и можно утверждать, что их влияние будет доминировать на этой неделе. Судя по всему, лишь новые негативные события, связанные с кризисом на Украине, могут грозить распродажами акций.

Сегодня на Московской бирже в лидерах роста акции Новатэка, Распадской. Инвесторы возвращаются в акции Новатэка после того, как стало очевидно, что санкции США не коснутся вторую по размерам добычи газа российскую компанию.

Бумаги Распадской дорожают после публикации слабых годовых результатов по МСФО и вопреки решению совета директоров не выплачивать дивиденды по итогам 2013 г. Скорее всего вскоре мы увидим коррекцию вниз в акциях Распадской.

Бумаги Аэрофлота дорожают на данных о высоких темпах роста пассажирооборота компании. Аэрофлот стал второй в Европе авиакомпанией по данному показателю.

Мы полагаем, что улучшение экономических ожиданий влияет и на восприятие перспектив металлургических компаний: спрос на стальную продукцию напрямую связан с темпами экономического роста. Скорее всего этот фактор, а также ожидание финансовых результатов по итогам 2013 г. стимулируют интерес к акциям сталелитейщиков.