Индекс ММВБ в перспективе способен продолжить сдержанный подъем

Отечественный рынок акций завершил квартал на мажорной ноте благодаря улучшившемуся внешнему фону и поступившим сигналам деэскалации геополитической напряженности, спровоцированной событиями вокруг Украины и Крыма. Россия вчера заявила о частичном отводе войск от российско-украинской границы, а госсекретарь США Дж.Керри и министр иностранных дел РФ С.Лавров договорились провести очередные переговоры для обсуждения путей дипломатического разрешения украинского кризиса. Американский и российский индексы фондовой волатильности, которые ещё называют "барометрами страха" инвесторов вчера завершили торговый день на минимальных отметках за последний месяц по состоянию на момент закрытия, что говорит об уменьшении обеспокоенности инвесторов относительно возможного в дальнейшем неблагоприятного развития событий.

Тем не менее, в конце 1-ого квартала этого года фондовый рынок РФ большей частью находится под уровнем закрытия предыдущего года. В отраслевом спектре среди индексов Московской биржи незначительным ростом в 1-ом квартале отметился лишь химический сектор. Слабее других в первой четверти текущего года себя проявили индексы транспортного и машиностроительного секторов, просевшие более чем на 25% от уровней конца прошлого года. Несколько лучше индекса ММВБ, потерявшего за 1-ый квартал 9%, выглядели индексы секторов "Металлы и добыча" и "Нефтегаз", в которых при этом отмечался рост оборотов торгов. Но больше всего обороты в 1 квартале выросли в потребительском секторе.

По сравнению с концом 1-ого квартала предыдущего года изменение индексов отраслевых секторов выглядит несколько иначе. Тем не менее, большинство из них также несут потери. Несколько лучше своих коллег смотрится нефтегазовый сектор, котировки акций компаний в котором поддерживаются высокими ценами на нефть, сильными финансовыми результатами компаний и ожиданиями повышенных дивидендных выплат. В явных аутсайдерах по году находятся сектора электроэнергетики и машиностроения, интерес к акциям компаний из которых, судя по изменению оборотов торгов в отраслевых секторах по сравнению с 4 кварталом прошлого года, остается весьма прохладным. Таким образом, благодаря устойчивости цен на нефть, которые поддерживают на плаву, прежде всего, отечественный нефтегазовый сектор, падение российского рынка как в 1-ом квартале текущего года, так и в годовом исчислении нельзя назвать драматическим. За исключением секторов электроэнергетики и машиностроения, являющихся явными аутсайдерами, просадка индексов большинства секторов в годовом выражении выглядит весьма сдержанной.

В техническом плане индекс ММВБ вчера подтвердил наличие краткосрочной восходящей тенденции, завершив день на максимуме с того момента, как Совет Федерации РФ в начале марта дал свое согласие на ввод российских войск на территорию Украины. Стоит отметить, что образовавшийся после этого события масштабный гэп в динамике индекса ММВБ остается до сих пор незакрытым и выступает техническим препятствием для развития в этом фондовом индикаторе растущей тенденции. При этом локальная поддержка в индексе ММВБ сейчас располагается возле уровня закрытия прошлой недели, пробитие вниз которого сейчас в три раза менее вероятно, чем переписывание индексом ММВБ недельного максимума.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $107,7 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, и предполагаем, что в условиях сохранения благоприятного внешнего фона индекс ММВБ в перспективе способен продолжить сдержанный подъем. При этом на поведение фондового рынка РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут выходящие в течение дня индексы деловой активности в промышленности Европы и США, а также уровень безработицы в еврозоне в 13-00 мск и расходы на строительство в США в 18-00 мск.