Потенциал роста российского рынка в текущих условиях сильно ограничен

Торги становятся более спокойными по мере уменьшения геополитической напряженности вокруг ситуации с Украиной. Отрадно отметить, что смешанная динамика на российских площадках характеризуется и весьма уверенными поступательными покупками, что позволяет индексу ММВБ время от времени отыгрывать просадки, возникающие на фоне высокой волатильности и незначительных объемов торгов. Сейчас диапазон сопротивления 1375-1380 пунктов является основной преградой для дальнейшего роста рынка, поскольку его преодоление откроет дорогу в сторону диапазона 1405-1415 пунктов. Конечно, при текущих объемах торгов и высочайшем уровне волатильности рассчитывать на закрепление данного диапазона крайне сложно, поскольку потенциал роста сильно ограничен. Мало найдется желающих активно открывать новые длинные позиции в текущих условиях.

Отдельно упоминания заслуживает заявление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной на съезде Ассоциации банков России о том, что регулятор не будет снижать ключевую ставку как минимум до июня. Причина подобного поведения ЦБ понятна - теперь и официально устами своей главы регулятор признал, что рост экономики в России в текущем году не дотянет даже до 1%. И это при первоначальных планах, озвученных прошлой осенью и предполагавших рост до 2,5%. Причины замедления все те же (не устаем их постоянно перечислять) - отток капитала, который в этом году рискует максимальным за всю историю; растущая инфляция, которая уже с начала года превысила 2% при ожидаемых 5,3% по итогам всего года; девальвация рубля, которая набирает силу в свете снижающихся цен на рынке нефти.

Вот уже даже глава МинФина Антон Силуанов объявляет о планах министерства возобновить покупку валюты для Резервного фонда уже в самое ближайшее время. Логично, что с учетом не самой лучшей ситуации на рынке нефти покупка валюты у ЦБ еще больше усилит давление на рубль, и уровень в 37, который сейчас является «пограничным» для регулятора, может быть уже не за горами. Котировки Brent уже ушли ниже уровня поддержки в $105 за баррель. Теперь - на очереди уровень в $100 за баррель, пробитие которого вниз будет означать неизбежное пробитие вышеупомянутого уровня в 37 по паре рубль/доллар. Сейчас ближайший уровень сопротивления по паре находится около 35,9-36, но в свете последних событий покупка валюты - наилучший способ избежать рисков обесценения.

Сегодня мы ожидаем умеренного движения после вчерашнего снижения по ряду российских бумаг, носившего технический характер. Сейчас внешний фон, к сожалению, не позволяет российским компаниям активно сокращать дистанцию с другими развивающимися рынками из-за событий на Украине. Чем меньше будет геополитическая напряженность между Россией и Украиной, тем больше возможностей будет у российских инвесторов заработать.