Прогнозы на неделю 7-11 апреля

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на текущей неделе снижения рынка акций РФ и укрепления рубля против евро, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю снизится на 2,4% и на 0,7%, соответственно. Цена на нефть марки Brent останется около 107 долларов за баррель, а курс евро к доллару - около 1,37. Рубль относительно доллара вырастет на 1 копейку, а против евро - на 15 копеек.

Виталий Купеев, аналитик компании "Альянс Инвестиции":

За последние недели российский рынок уже отыграл половину снижения начала марта, вызванного событиями на Украине. Однако, учитывая возросшие риски, потенциал для дальнейшего роста индексов ограничен.

На глобальных рынках инвесторы также ведут себя осторожно. Их нежелание рисковать в основном связано с замедлением экономики Китая, о котором свидетельствуют опубликованные на прошлой неделе HSBC индексы PMI.

В целом на нынешний уровнях российский рынок оценен адекватно имеющимся рискам. При стабильном новостном фоне не стоит ожидать сильных изменений индексов от текущих уровней в ближайшие недели.

В преддверии приближающихся дат отсечек (закрытий реестров эмитентов) наиболее интересными идеями будут акции компании, по которым ожидаются высокие дивидендные выплаты: привилегированные акции "Башнефти", префы "Сургутнефтегаза", а также акции "Норильского никеля", МТС, "М.Видео", "Мегафона" и "Газпрома".

РИА Рейтинг:

Внешний информационный фон, скорее всего, будет весьма благоприятный. Мы ожидаем хороших новостей из США, что несколько укрепит американскую валюту по отношению к евро и сохранит высокие цены на нефть. Вместе с тем, статданные из Европы и Азии будут не столь оптимистичными.

Российский фондовый рынок продолжит пережевывать тему присоединения Крыма и санкций со стороны Запада. Более спокойная политическая ситуация на предстоящей неделе, по сравнению с предыдущими, будет толкать российские котировки вверх. Рубль незначительно укрепится к доллару, и в большей степени к евро.

Анна Кокорева, аналитик компании "Альпари":

Основные американские фондовые индексы DJIA, S&P500, NASDAQ вплотную подошли к своим историческим максимумам и готовы их обновить, все будет зависеть от выходящей статистики. Мы ожидаем, что на следующей неделе индексы вряд ли смогут это сделать и вероятнее всего начнут корректироваться.

Индекс РТС находится в восходящем канале и в ближайшее время покажет разнонаправленную динамику в рамках этого канала. А вот индекс ММВБ готов к новому падению. В течение недели на отечественный рынок по-прежнему будет влиять внешнеполитическая обстановка. Новые санкции и понижение рейтингов отечественных компаний могут вызвать падение рынка.

На фондовом рынке мы советуем обратить внимание на тех, кто менее всего чувствителен к происходящим событиям вокруг Украины и усилению конфронтации западных стран и России. Неплохо смотрятся акции "Абрау-Дюрсо" и "Фармстандарта".

Пара евро/доллар приближается к уровню поддержки 1,367 и, коснувшись данной отметки, возобновит рост. Лишь в следующую пятницу на ход торгов может повлиять макростатистика из США.

Североморская нефть на следующей неделе может упасть в цене, все зависит от того, сдержат ли свое обещание ливийские повстанцы. Напомню, что на днях они согласились разблокировать ряд портов и нефтяных терминалов страны, чтобы наладить добычу и экспорт сырья.

Рубль продолжит укрепляться в ближайшие дни.

Максим Двоеглазов, руководитель отдела инвестиционного консультирования ИК "Финам":

За последние две недели индекс ММВБ показал рост почти на 15% от мартовского минимума, достиг важного сопротивления в 1400. Пока мы не видим новых драйверов для продолжения роста и остаемся на стороне "медведей". Стоит обратить внимание на рынок нефти: инвесторы активно обсуждают возможное давление на стоимость "черного золота" со стороны США.

Насколько слухи соответствуют действительности, мы узнаем только в будущем - сейчас же видны негативные тенденции, и это не добавляет оптимизма на отечественном рынке. Аутсайдерами по-прежнему мы продолжаем считать банки, от покупки их акций мы рекомендуем на предстоящей неделе отказаться.

Владимир Евстифеев, заместитель начальника аналитического управления банка "Зенит":

Глобальные рынки постепенно генерируют новые торговые идеи, что заметно по началу роста в рискованных активах. После двух слабых месяцев для американской экономики, публикуемая статистика за март выглядит неплохо, позволяя инвесторам сохранить умеренно-позитивные ожидания по темпам роста ВВП США в текущем году.

В еврозоне монетарные власти объявили и высокой готовности запустить программы стимулирования роста. Эти меры способны устранить сразу несколько трудностей в восстановлении экономики региона: снизить риски реализации дефляционного сценария, ослабить завышенный в настоящий момент курс евро, а также в целом простимулировать экономическую активность через повышение доступности кредитования.

Таким образом, на валютном рынке основной идеей недели может стать укрепление доллара, что негативным образом отразится лишь на котировках сырьевых рынков, тогда как рынки акций должны продолжить отыгрывать неплохие экономические перспективы для крупнейших экономик.

Говоря о внутреннем валютном рынке, стоит отметить, что фаза восстановительного роста рубля угасла после намерений Минфина вернуться на рынок с покупкой валюты. Вместе с тем, краткосрочные позиции рубля выглядят неплохо, поэтому при отсутствии негативных новостей стоимость бивалютной корзины может консолидироваться в диапазоне 41,30-42,30 рубля.

Андрей Кочетков, аналитик банка "Открытие":

Предстоящая неделя будет более спокойной в плане статистики, чем предыдущая. Однако это не означает спокойствия для рынков.

Начинается период корпоративных отчетов, который может значительно изменить настроения инвесторов. Если ожидания по росту прибыли не оправдаются, то распродажи не заставят себя долго ждать. Российскому рынку также потребуются дополнительные силы для преодоления сопротивления 1380-1390 по ММВБ.

Однако более вероятен сценарий легкой коррекции и консолидации для последующего броска на дивидендных идеях. Для рубля ситуация кажется более спокойной благодаря стабильной нефти, которая застряла в узком коридоре уже на много месяцев.

Марина Лазуткина, руководитель департамента развития коллективных инвестиций "БКС Премьер":

На предстоящей неделе, по всей видимости, объемы торгов продолжат снижаться - среднедневной оборот по ММВБ на минувшей неделе продолжил снижение до 40 миллиардов рублей с 50 и 60 миллиардов на прошлой и позапрошлой неделях, соответственно. Объяснить эту ситуацию довольно легко: постепенно затихает история с Украиной, однако еще остались нерешенные вопросы, на фоне чего игроки уже перестали лихорадочно продавать и покупать акции, а заняли выжидательную позицию. В результате этого российский рынок постепенно уходит вбок, при этом как технический, так и экономический потенциал дальнейшего развития сохраняется в сторону роста.

Главное сейчас не застрять надолго в текущем боковике, поскольку в этом случае формация уже будет принимать разворотный вид с перспективой последующего отката и возврата к уровням середины марта. Ключевым уровнем для быков остается отметка 1380, преодолеть которую желательно импульсным рывком, что подтвердит позитивный рыночный настрой.

Отметим, что наибольший интерес сейчас вызывают бумаги, от которых инвестор может получать гарантированную отдачу.

Речь идет о дивидендных историях. В ситуации, когда геополитика начнет уходить на второй план, а рынок будет находиться на относительно низких уровнях, они могут стать очень интересными инвестициями. Из-за дешевизны бумаг дивидендная доходность увеличивается. Традиционного падения в самом преддверии отсечек в этом году не случится, так как рынок к этому периоду подходит не на локальных максимумах - упали раньше, что называется.

Напомню, что в связи с изменением законодательства теперь период дивидендных отсечек по многим бумагам сдвинут во времени на 2-2,5 месяца. Закрытие реестра под дивиденды проходит только после общего собрания акционеров. Отсечки по основным "фишкам", таким образом, должны состояться в конце июня и в июле.

На нашем рынке есть ряд бумаг, по которым можно получить достойные дивиденды. Среди наиболее популярных - ГМК "Норникель", "Башнефть", МТС, "Татнефть" (ап), "Э.ОН Россия".

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:

События, которые могут оказать влияние на динамику стоимости российских активов, можно разделить на две группы: макроэкономические и политические. Среди политических отметим продолжение динамики переговоров между США и РФ относительно будущего Украины. Среди позитивных моментов отметим отсутствие заявлений о новых санкциях против представителей РФ, что уже само по себе позитивно.

Среди важных макроэкономических событий выделим выступление Марио Драги и данные о состоянии рынка труда в США. Заявления Драги имели краткосрочный эффект - евро снизился к основным валютам. Как только будет объявлено о QE по-европейски, мы увидим продолжение снижения евро.

Отчет из США будет иметь двойственную реакцию. С одной стороны, хорошие данные могут способствовать росту экономики, тем самым поддерживая высокий уровень американских фондовых индексов. С другой стороны, хороший отчет - это дополнительное свидетельство, что стимулирующие меры не нужны и будут сокращаться, как минимум, в текущем режиме.

В период экономической стагнации, подкрепленной геополитической неопределенностью с далеко идущими последствиями, нужно ориентироваться на текущий доход, который может предложить инвестиционный инструмент. Мы отдаем предпочтение рублевым долговым инструментам, эмитентам второго эшелона со сроком погашения 1-1,5 года. Инвестиции в акции должны сопровождаться либо жесткими стоп-лоссами, или заранее хеджироваться позициями в опционах.

Анна Линевская, аналитик компании МФЦ:

Новая неделя пройдет для рынка акций России непросто: предыдущие технические факторы роста уже отыграны и учтены в ценах, новых пока не появилось. Вариантов дальнейшего развития событий два: или покупатели будут тянуться вверх, приобретая акции на дивидендном факторе, или рынок перейдет в фазу консолидации.

Пока наиболее вероятен второй сценарий. Для индекса ММВБ важно удержаться выше уровня поддержки на 1350 пунктов - тогда при появлении катализатора будет проще вернуться в восходящее русло.

Внимание стоит обратить на бумаги "Газпрома", "Роснефти", компаний сектора минеральных удобрений, акции "Э.Он Россия".
Позиции российского рубля пока выглядят стабильными - за доллар США дают порядка 35,30-35,65 рубля, и это неплохой диапазон.
Инвесторы, помимо внешних и внутренних факторов, внимательно следят за реакциями сырьевого рынка, и это тоже мощный фактор воздействия на котировки.

Дмитрий Демиденко, аналитик компании "Инвесткафе":

После насыщенной на важные события фундаментального характера первой недели апреля вторая может показаться скучной. Внимание инвесторов будет приковано к публикации протокола Комитета открытого рынка США и релизам данных по китайской внешней торговле и инфляции.

В преддверии намеченной на конец пятидневки встречи представителей G20 на авансцену вновь могут выйти старые обиды и геополитический фактор. Рискованные валюты способны попасть под давление, в том числе и из-за возможного негатива со стороны Поднебесной. Некоторую поддержку рублю способны оказать цифры по торговому балансу за февраль.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-капитал":

На следующей неделе мы ожидаем продолжения консолидации российского фондового рынка на уровнях 1350-1400 пунктов по индексу ММВБ. Тем временем, в США стартует сезон квартальных отчетностей - первым во вторник отчитается металлургический гигант Alcoa.

Отчетности корпораций могут оказаться хуже ожиданий - это окажет давление на американские и мировые фондовые индексы. Наконец, 9 апреля будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС США, из них можно будет делать выводы о перспективах скорости QE Exit. Напомним, следующее заседание Федрезерва состоится 30 апреля.

Из корпоративных недели выделим публикацию отчётностей по МСФО за 2014 год "Норникеля", "Евраза", "ДИКСИ", "Уралкалия". Кроме того, пройдут советы директоров "ИНТЕР РАО" (в числе вопросов распределение прибыли за 2013 год), "Иркутскэнерго", собрания акционеров "НОМОС-банка", заседание наблюдательного совета "Сбербанка" (по вопросу распределения прибыли за 2013 год)
X5 Retail представит операционные результаты за 1 квартал.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа банка:

Российский фондовый рынок понемногу начинает успокаиваться после бурных политических событий марта. Инвесторы, включая иностранных, в первой половине прошедшей недели активно покупали акции по привлекательным низким ценам. Однако сейчас индексы рынка и некоторые акции вплотную подошли к техническим уровням сопротивления. Поэтому повышается вероятность некоторой понижательной коррекции или, по меньшей мере, консолидации рынка.

В пользу такого развития событий говорит и техническая картина по индексам фондового рынка США - Dow Jones 30 и S&P 500. На графиках этих индексов появился сигнал технической "перекупленности".

В числе лидеров роста на неделе можно ожидать акции: "Ростелекома", "Русал". Акции "Ростелекома" имеют потенциал роста после временной приостановки торгов из-за процесса реструктуризации компании. Цель - создание нового оператора сотовой связи, который может составить серьезную конкуренцию "большой тройке": МТС, "Вымпелком" и "Мегафон".

Акции "Русал" сейчас поддерживаются оптимизмом инвесторов в отношении алюминиевой отрасли в мире. Больше всего этот оптимизм проявляется в росте акций ближайшего конкурента "Русал" - американской Alcoa.

В числе лидеров снижения можно ожидать акции: "АФК Система", "Алроса", "Дикси". По этим акциям появились сигналы технической "перекупленности".

Рубль может продолжить широкое боковое движение. Поддержки со стороны экспортеров сейчас почти нет, ЦБ находится на грани интервенций, а планы Минфина покупки валюты завершают негативную картину для рубля. Впрочем, наконец вернулась связь с рынком сырья, а значит определенна поддержка будет. Кроме того геополитика окончательно уходит на задворки новостного фона. Так что доллар может торговаться в диапазоне 35-35,5 рубля, евро - около 48-48,5 рубля.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент":

Предположим, что динамика рынка акций будет умеренно-понижательной. Отскок рынка из мартовской "ямы" закончен, в данный момент акции уже купили все, кто хотел (и даже те, кто поначалу не хотел, но купил, увидев впечатляющую скорость восстановления рынка). При этом давление на рынок со стороны продавцов может возобновиться в любой момент, и для этого достаточно всего лишь разочароваться в своих надеждах на то, что рынок и дальше будет расти теми же темпами. А рынок уже и не растет, к слову.

Возвращение продавцов на рынок - вопрос ближайших дней. Мы предполагаем, что всю следующую неделю рынок будет проверяться на прочность теми, кто согласится зафиксировать прибыль от недавнего роста и теми, кто слишком поздно купил и понял свою ошибку.

В периоды сильных колебаний рынка акций его движения предсказать намного проще, чем в периоды невнятной "болтанки" на одном месте. "По расписанию" после сильной коррекции (а рост из мартовской ямы был именно коррекцией, потому что долгосрочный тренд остается понижательным) ожидается некий "период сомнений", когда игроки переосмысливают произошедшее и более трезвым взглядом оценивают перспективы рынка. На какое-то время волатильность снижается, чтобы вскоре снова вырасти в начале формирования новой "волны".

Именно "шаблон типового поведения рынка" в подобные периоды и является основным фактором, определяющим сейчас динамику рынка. Второстепенные факторы - уже известны, это и угроза усиления санкций против РФ, и ожидаемая коррекция после сильного роста развитых рынков (США, Европа), и плачевное состояние российской экономики.

Предположим, сильнее других могут просесть те бумаги, которые наиболее волатильны и которые выросли за последние недели сильнее других. В таких бумагах больше желающих зафиксировать прибыль и вследствие этого давление на их цены сильнее. Наоборот, наименее сильно отскочившие бумаги в силу того, что их агрессивнее продавали в последние недели, имеют меньше шансов оказаться слабее рынка сейчас.
Мы не ждем от каких-либо бумаг сильный рост. Различие между лидерами и аутсайдерами сведется к глубине коррекции после недавнего роста. Предположим, что сильнее других "просядут" ВТБ, "Газпром", бумаги металлургического сектора (кроме ГМК), "ФСК ЕЭС". Меньше других могут подешеветь бумаги ГМК, "Сургутнефтегаза", НОВАТЭКа, "Роснефти".

Вероятно, продолжится начавшееся ранее ослабление евро и японской иены против доллара США. Вероятно, локально австралийский и новозеландский доллары останутся сильнее американского.

Длинные позиции в долларах США и евро против российского рубля будут наиболее привлекательными. Также интересны длинные позиции в золоте. Можно попробовать начать формировать короткие позиции на рынке акций.