Вблизи 900-1000 пунктов по РТС расположены подходящие уровни для среднесрочных инвестиций

В прошедшие выходные вновь обострилась ситуация на Украине и этот фактор риска явно будет негативно давить на российский фондовый рынок уже в понедельник, поэтому все мысли о покупках пока стоит отложить. Митинги сторонников федерализации охватывают всё больше и больше городов на востоке страны, их участники требуют провести референдумы о статусе своих регионов. В связи с событиями на востоке страны Совет национальной безопасности и обороны Украины принял решение начать широкомасштабную антитеррористическую операцию на востоке страны, заявил Александр Турчинов, назначенный верховной радой исполняющим обязанности президента страны. До военных действий остался один шаг.

Как минимум до июня стоит готовиться к повышенной волатильности и возможно к ещё одной коррекционной волне на российском фондовом рынке. Связано это с рисками геополитики, а также с возможной коррекцией на глобальных фондовых рынках на фоне сокращения стимулирующих мер со стороны ФРС США. Выборы на Украине намечены только на 25 мая, поэтому ситуация с этим фактором риска также будет находиться в подвешенном состоянии. Если произойдёт эскалация конфликта, то нельзя исключать введение третьего пакета санкций со стороны Америки и Европы в виде уже экономических санкций, что серьёзно ударит не только по фондовому рынку России, но и Европы. Наиболее подходящие уровни для среднесрочных инвестиций в российский фондовый рынок мы видим вблизи отметки 1000-900 пунктов по индексу РТС и закладываемся на более позитивную динамику во втором полугодии. Потенциал роста от минимальных отметок марта может составить в пределах 30-40%, т.е шанс увидеть отметки 1300-1400 пунктов в этом году по индексу РТС оцениваем как высокие.

Стартовавший на прошлой неделе сезон отчётности в США - это ещё один повод для продолжения коррекции на всех площадках. Первые отчёты банков оказались хуже ожиданий и в ближайшие недели мы ещё явно увидим много разочарований. Мы считаем, что этот сезон отчётности в США, станет самым слабым за последние 5-7 кварталов.

На фоне роста геополитических рисков мы продолжаем наблюдать рост котировок драгоценных металлов, которые мы пока рекомендуем удерживать, а также рост котировок нефти. По золоту первая цель 1340 долларов, а вторая 1380.

На валютном рынке сегодня также будут интересные движения. Вчера глава ЕЦБ Марио Драги ещё раз заявил, что укрепление евро является причиной для еще большего смягчения кредитно-денежной политики. Именно укрепление евро стало одной из главных причин того, что инфляция в еврозоне находится на опасно низком уровне в 0,5%. Одной из возможных мер, которые предпримет регулятор, станет количественное смягчение (QE). После этих заявлений европейская валюта в понедельник отступила от отметки 1.39 в паре с долларом и теряет пока в пределах 0.25%. Мы оставляем рекомендацию удерживать короткие позиции в основной валютной паре евро-доллар с целью 1.35.-1.34.

Российский рубль на фоне роста геополитических рисков в понедельник вновь может приблизиться к отметке 36 в паре с долларом. На предстоящей неделе российский ЦБ вновь проведёт аукцион по предоставлению ликвидности под нерыночные активы, поэтому спрос на долларовую ликвидность вновь может подрасти. Также на этой неделе возобновит покупки долларов и Минфин. Ежедневные объёмы закупок хоть и не большие, всего 100 млн. долларов, однако дополнительный негативный эффект для рубля это всё же создаст. В ближайшие недели российский рубль в паре с долларом вновь может протестировать отмету 36.5. Выход выше отметки 37 мы не ждём.

Что же касается фьючерса на индекс РТС, то уже ровно неделю он консолидируется в диапазоне 11400-118000 пунктов и сейчас вновь есть все шансы оттолкнуться от верхней границы диапазона и вновь пойти к нижней. В последние дни российский рынок явно показывал силу и сопровождалось всё это притоком капитала и были все предпосылки для пробоя затянувшегося диапазона консолидации вверх, но сегодня шансы эти почти угасли. По крайней мере открытие и первая половина торгов по данному инструменту явно пройдут на отрицательной территории.