Любое ослабление геополитической напряженности может спровоцировать снижение нефти Brent

На фоне сохраняющейся геополитической напряженности котировки Brent вчера в начале торгов протестировали 6-недельные максимумы. Однако в отсутствие признаков усиления напряженности в Украине (правительственные войска попытались восстановить порядок на востоке страны, частично вернув позиции, захваченные пророссийскими силами), рынок в Лондоне нейтрализовал этот рост и завершил день практически без изменений. В то же самое время WTI не удалось подрасти, поскольку отчет по недельным запасам топлива, опубликованный Минэнерго США, выявил значительный рост в стране общих запасов нефти.

- Отчет Минэнерго США за неделю, завершающуюся 11 апреля, отразил гораздо более значительный, чем ожидалось, рост запасов нефти в США - на 10 млн барр., при этом уровень переработки вырос на 1.3 пп - до 88.8%. Импорт сырой нефти вырос в США на 0.96 млн барр./сут., составив за ту же неделю в среднем 8.3 млн барр./сут. Внутренняя добыча в США увеличилась по сравнению с предыдущей неделей и составила 8.3 млн барр./сут. (это практически соответствует максимумам, наблюдаемым в 1987 году). Запасы нефти на терминале в Кушинге упали на 0.77 млн барр. и сейчас составляют 26.83 млн барр., что на 36% ниже по сравнению с январскими годовыми максимумами и примерно на 48.3% ниже исторических максимумов, зарегистрированных в начале 2013 года. Общие коммерческие запасы нефти в США составили 394.14 млн барр., увеличившись на 12.5% с минимумов середины января.

- Запасы дистиллятов сократились на 1.3 млн барр. - сильнее, чем предполагалось; запасы бензина, наоборот, сократились меньше ожидавшегося - на 0.15 млн барр. Потребление дистиллятов по итогам последних четырех недель сократилось в годовом сопоставлении на 1.4%; аналогичный показатель для бензина вырос на 4.6%. Суммарно по всем категориям нефтепродуктов потребление по итогам четырехнедельного периода снизилось на 1.7%, составив чуть меньше 18.3 млн барр./сут.

- Китай опубликовал оценку роста ВВП в 1к14, которая позволила участникам рынка вздохнуть с облегчением: годовой рост - 7.4%. Показатель является самым низким за последние 18 месяцев и недотягивает до целевого (7.5%), но он и позволяет участникам рынка надеяться на масштабные стимулирующие меры в 2к14, когда происходит сезонное увеличение экономической активности. Согласно официальным данным, в марте объем нефтепереработки в Китае составил почти 42 млн т (9.9 млн барр./сут.), увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2.6%; по сравнению февралем загрузка НПЗ снизилась из-за сезонного уменьшения спроса и больших накопленных запасов нефтепродуктов.

Прогноз на день. Премия за риск в цене Brent остается выше обычной. Сегодня мы ожидаем волатильных торгов, а завтра участники рынка уходят на пасхальные выходные (участники лондонского рынка выйдут на работу только во вторник). В центре внимания по-прежнему будет ситуация в Украине и, естественно, сегодняшняя встреча глав внешнеполитических ведомств США, ЕС, Украины и России, на которой будет обсуждаться будущее страны и пути деэскалации конфликта. Учитывая отсутствие достаточной фундаментальной поддержки, способной удержать цены выше 110 долл./барр., мы полагаем, что любое ослабление геополитической напряженности сейчас может спровоцировать снижение котировок ближайшего фьючерса Brent, а инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Технические индикаторы. В случае преодоления отметки в 107 долл. поддержка цене Brent обеспечена на уровне 104 долл. и далее в диапазоне 100-102 долл. При обратной динамике цена не поднимется выше 111.2-112.2 долл. Потенциал повышения стоимости WTI ограничен уровнем 105 долл. - вблизи мартовских максимумов. В случае выхода цены за рамки узкого диапазона, в котором она остается с начала недели, и закрепления ниже 103 долл. поддержка будет ощущаться на отметке 99 долл. и далее на уровне 97.9 долл.