Технический разворот в динамике рубля весьма вероятен

Вчера, после открытия торгов в США и выступления президента Владимира Путина, рубль укрепился на 1.5% к бивалютной корзине и примерно на 1.2% - к доллару. Таким образом похоже, что иностранные инвесторы решили закрыть часть длинных долларовых позиций, поскольку значительного ухудшения геополитической ситуации на Украине не произошло. По итогам встречи в Женеве ее участники выступили с совместным заявлением, что также может привести к уменьшению «геополитического» давления на рубль. К концу сессии курс рубля к бивалютной корзине составил 41.70, а к доллару - 35.60. За последние несколько дней рубль по своей динамике опередил другие валюты развивающихся рынков на 1.0-1.2%, и, на наш взгляд, если очередного усиления геополитической напряженности удастся избежать, этот тренд может сохраниться.

Кроме того, в последнее время уменьшился и спрос на валюту со стороны населения, так как в основном он был удовлетворен еще в марте. Согласно последним данным ЦБ, объем розничных валютных депозитов в марте почти не увеличился (прирост составил менее 1 млрд долл.). Это говорит о том, что спрос на валюту со стороны населения был обусловлен резким ослаблением рубля и падением доверия к банковской системе (с розничных рублевых депозитов было снято около 300 млрд руб.). В ближайшее время такая ситуация едва ли повторится; в спекулятивном сегменте сейчас преобладают длинные позиции в валюте, так что технический разворот в динамике рубля весьма вероятен.