Рубль сохраняет шансы на укрепление в ближайшие дни

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;

· Доходности ОФЗ продолжат снижение;

· Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Российский рубль в понедельник (равно как и в пятницу) несильно ослаб по отношению к «американцу». Пока всё достаточно стабильно. Банк России, как в предыдущие дни мог не тратиться на валютные интервенции, так и сейчас может себе это позволить (стоимость «бивалютки» достаточно комфорта, интервенции при таких уровнях - немногим более 3 млрд рублей в день). В целом, рубль сохраняет шансы на укрепление в ближайшие дни.

Вчера наступила очередная дата в налоговом календаре - уплачивали 1/3 суммы НДС за 1 кв. 2014 г., а 25 апреля будут рассчитываются по НДПИ и акцизам. Однако сильного давления на ставки пока нет, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» составляет 8% с небольшим. Вчера кстати, Центробанк подкинул сектору своеобразную ликвидную новинку, предложив 290 млрд рублей на 2-дневном аукционе РЕПО. Как мы помним, с февраля текущего года 1-дневное аукционное РЕПО на ежедневной основе проводить перестали, сказав о том, что будут механизмы точечного воздействия сроком 1-6 дней. Спрос на вчерашнем аукционе в итоге составил 324.8 млрд рублей.

Вчера Минфин высказался по инфляционному поводу, сказав о том, что в апреле годовую инфляцию ожидает на уровне 7.2-7.3%. Пик, по мнению ведомства, придётся на май-июнь - 7.5% (Минэкономразвития также ранее говорила о пике в 7.5% в июне, после чего инфляция должна пойти на убыль). При этом директором департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максимом Орешкиным было сказано и о том, что по итогам года инфляция может быть существенно ниже 6% (точечный ориентир МЭР составляет 6%). При этом он «надеется», что показатель уложится в официальный первоначальный прогноз на год - 4.5-5.5%. Конечно, одной надежды тут мало, так как показатель явно продолжает «заносить на поворотах». Год предстоит непростой: ещё непонятно, что будет с рублём, каков будет урожай и т.п. Мы сильно сомневаемся в возможности заметно опуститься к концу года под 7-процентную планку, не говоря уже об уровне 6%.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит-11 (8.15% годовых), Банк Москвы-БО-04 (7.70% годовых), ВТБ-БО-21 (8.15% годовых), ВЭБ-лизинг-USD-05 (5.50% годовых), ВЭБ-лизинг-USD-06 (5.50% годовых), Внешэкономбанк-06 (7.90% годовых), Внешэкономбанк-08 (7.75% годовых), ГС Сухого-БО-02 (8.75% годовых), ГС Сухого-БО-03 (8.75% годовых), Газпромбанк-БО-07 (7.70 % годовых), ИНВЕСТПРО-03 (12.25% годовых), ИНГ Банк (Евразия)-01 (7.77% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А2 (5.50% годовых), Карелия-34015 (9.05% годовых), Ленэнерго-04 (8.50% годовых), МТС-02 (7.75% годовых), Магнит-БО-06 (7.75% годовых), Мираторг Финанс-БО-03 (11.25% годовых), Россельхозбанк-17 (8.35% годовых), Россельхозбанк-20 (7.99% годовых), ТрансФин-М-БО-02 (8.00% годовых), УОМЗ-04 (9.50% годовых), ХКФ Банк-БО-01 (9.02% годовых), ХКФ Банк-БО-03 (5.00% годовых), ЧТПЗ-03 (8.00% годовых), Югинвестрегион-01 (8.90% годовых).

Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: ГС Сухого-БО-03 (3 млрд рублей), ГС Сухого-БО-02 (3 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (5.9 млрд рублей), Карелия-34015 (1.5 млрд рублей),

Магнит-БО-06 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-02 (1.3 млрд рублей), ХКФ Банк-БО-01 (3 млрд рублей), ХКФ Банк-БО-03 (4 млрд рублей).

Пройдёт оферта по выпуску НОМОС-БАНК-БО-02 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска Разгуляй-Финанс-БО-03 (1 млрд рублей).