Рубль ослабнет к доллару, доходности ОФЗ зафиксируют рост

Прогнозы на текущий день:

• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Доходности ОФЗ зафиксируют рост;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Центробанк, всё же, в пятницу смог взбудоражить рынок. Да, ранее глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина говорила, что ключевую ставку понижать не будут как минимум до июня месяца. Однако, как в итоге выяснилось, это отнюдь не означало отсутствия вероятности их повышения. Многие этого, откровенно говоря, не ждали, видя находящуюся в упадке российскую экономику. В т.ч. консенсус-прогноз агентства Bloomberg гласил «без изменений». В итоге же ставку повысили ещё на 0.5 п.п. - до уровня 7.5% годовых с 7.0% годовых. В целом такое повышение ключевой ставки было вполне уместно. В пятницу рейтинговое агентство S&P решилось пойти на понижение рейтинга России, да ещё и установить «негативный» прогноз, да и украинский конфликт пока не спешит завершаться.

Хотя национальную валюту от ослабления данная мера не защитила. Ситуация остаётся крайне непростой, в связи с чём рубль может продолжить слабеть, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики. Так, в пятницу курс доллара США взлетел вверх более чем на 25 коп., а курс единой европейской валюты - более чем на 40 коп.

Получил рыночную «оплеуху» и локальный сектор государственных облигаций. В связи с пятничными событиями доходности ОФЗ в конце недели резко подскочили вверх (+30-45 б.п.). Данный сектор вместе с рублём остаётся в зоне повышенной взрывоопасности. Ценовой же индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал на 1.5% - до уровня 124.37 пунктов. Дела были и без этого неважными (хотя бы, судя по отсутствующему на аукционах Минфина спросу).

Тем временем, смотря на всё происходящее, ряд эмитентов откладывает свои планы по размещению бондов. В целом по рынку эти планы и без того не такие масштабные. Вот, например, в пятницу Евразийский банк развития на неопределённый срок перенёс размещение облигаций серии 09. Первоначально их планировали продать 30 апреля. Мотивация - резкий рост рыночной волатильности. Предполагаемые параметры выпуска следующие: срок обращения - 7 лет; объём выпуска - 5 млрд рублей; оферта через два года. В целом такое решение уместно в текущих рыночных реалиях.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром-2034 (8.63% годовых), ЕвразХолдинг Финанс-02 (9.95% годовых), ЕвразХолдинг Финанс-04 (9.95% годовых), Каркаде-БО-01 (12.50% годовых), МОЭСК-БО-02 (8.80% годовых), Республика Мордовия-34001 (9.25% годовых), Роснефть-04 (8.60% годовых), Роснефть-05 (8.60% годовых), РусГидро-2015 (7.88% годовых), ТрансФин-М-БО-11 (10.50% годовых).

Пройдут оферты по выпускам: Газпром-2034 (1.2 млрд долларов США), Группа РАЗГУЛЯЙ-БО-16 (3 млрд рублей), Русфинанс Банк-БО-07 (4 млрд рублей). Погашений в сегодняшней повестке дня не значится. Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АИЖК-А30 (6 млрд. рублей), Национальный капитал-БО-06 (1 млрд. рублей), Национальный капитал-БО-07 (1 млрд. рублей).