Последствия украинского кризиса для российского рынка ещё не проявились в полной мере

Отечественный рынок акций вчера ощутимо прибавил благодаря укреплению позиций рубля, а также на фоне пробивающих себе дорогу очередных дипломатических инициатив по мирному урегулированию украинского кризиса. В Администрации президента США не исключили, что на следующей неделе может пройти новая конференция с участием ряда государств по Украине, которая готова поддержать очередной раунд переговоров. Вместе с тем Евросоюз не смог договориться о введении новых антироссийских санкций, против которых выступил ряд европейских стран. Достаточно оптимистичными вчера оказались прогнозы в отношении России Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). По мнению авторитетной международной организации, темпы роста экономики РФ в этом году будут небольшими, но все-таки положительными, а в следующем году ускорятся до 1,8% г/г. Инфляция в РФ останется под контролем и окажется на уровне 6% в текущем году и снизится до 4,6% в следующем. Положительное сальдо счета текущих операций увеличится в текущем году до 2,7% ВВП. Цены на нефть Brent составят $110 за баррель к концу этого года и перевалят за $115 за баррель к концу следующего. Курс доллара к рублю при этом в конце этого и следующего года не превысит 36 рублей, что разительным образом отличается от текущих уровней форвардных контрактов доллар/рубль.

Благодаря оптимизму отечественных инвесторов индекс ММВБ на тонком межпраздничном рынке вчера возобновил подъем и достиг зоны сопротивления, расположенной возле отметки 1320 пунктов. При этом этот ведущий российский фондовый индикатор продолжает находиться в области широкой консолидации между мартовскими минимумами и апрельскими максимумами, дрейфуя в случае улучшения внешнего фона к её верхней границе и сползая вниз при ухудшении. Стоит отметить, что украинский кризис все ещё далек от своего завершения, а его последствия для российского финансового рынка ещё, возможно, не проявились в полной мере. Запад продолжает угрожать России новыми санкциями, используя различные экономические и финансовые рычаги. В частности, США не собираются возобновлять с РФ переговоры о присоединении российских банков к американскому режиму сбора налоговой информации FATCA, хотя отдельные отечественные банки уже смогли удовлетворить требованиям FATCA, получив тем самым определенные конкурентные преимущества.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские фондовые индикаторы большей частью демонстрируют негативную динамику. Цены на нефть Brent колеблются возле отметки $107,3 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в умеренно-негативном ключе, предполагая, однако, что в случае улучшения внешнего фона индекс ММВБ может вновь забраться выше отметки в 1320 пунктов. При этом вероятность переписывания индексом ММВБ вчерашних минимумов, по нашим оценкам, составляет сегодня лишь 25%. Вместе с тем на поведение фондового рынка РФ продолжат оказывать влияние события, связанные с украинским кризисом, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также выходящие данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут данные по промышленному производству во Франции, промышленным заказам в Германии, деловой активности в розничном секторе еврозоны, производительности труда и расходов на рабочую силу в США. Свои отчеты инвесторам планируют представить Societe Generale, Swiss Re, Enel, Alstom и ряд других компаний. Выступление главы ФРС Джанет Йеллен начнется в 18-00 мск.