Из акций стоит покупать только надежные дивидендные истории нефтегазового сектора

В центре внимания инвесторов остается Украина, последние события показали, что план Киевских властей провести быструю и бескровную силовую операцию проваливается. Следовательно, стоит ожидать возращения к дипломатическому процессу, что было воспринято участниками рынка позитивно. Из-за праздников торговая неделя была короткой, а объемы не высокими. Индекс ММВБ за четыре торговые сессии вырос на 0,96%, рубль укрепился к бивалютной корзине на 0,38%.

Помимо геополитики, которая остаѐтся ключевым фактором, влияющим на поведение инвесторов, внимания заслуживает вышедшая статистика по инфляции в России за апрель - показатель сократился на 0,1 п.п. до 0,9% м/м. С другой стороны, в годовом выражении, несмотря на усилия ЦБ, повысившего ключевую ставку на 50 б.п., CPI превысил прошлогодний показатель на 0,4 п.п. ЦБ будет держать ставки высокими с целью снизить потенциал дальнейшего роста цен, но краткосрочно это окажет негативный эффект на экономику из-за роста стоимости корпоративного долга.

Китай также не радует макростатистикой: финальный HSBC PMI за апрель в промышленном секторе опустился до 48,1 пункта, аналогичный показатель в сфере услуг - до 51,4 пунктов. Замедление деловой активности в Китае продолжит оказывать давление на котировки сырьевых товаров, что негативно для развивающихся рынков, в том числе для России.

В преддверии праздников активность игроков на рынке останется невысокой, так как по-прежнему сохраняются риски развития негативного сценария во время майских праздников. В рублевых активах предпочтительным остается консервативный сценарий. Из акций стоит покупать только надежные дивидендные истории нефтегазового сектора. В текущей ситуации мы продолжаем сохранять максимальную диверсификацию портфеля, с высокой долей активов развитых рынков.