Позитив, прорвало

Уже четвёртую неделю подряд на российском фондовом рынке царит оптимизм. Чуть ли не через день поступают то одни, то другие позитивные новости, которые поддерживают котировки акций. Вчера драйвером роста вновь стали акции Газпрома, после долгожданного подписания договора с Китаем на 30 лет и стоимостью 400 млрд. долларов. Глава Газпрома, господин Миллер объявил цену газа и подробности договора коммерческой тайной, но из суммы контракта следует, что она едва выше границы окупаемости. Хотя и ценник можно легко прикинуть, он получается немного ниже европейского, около 350$.

Вот только после обнуления налоговых льгот нашему бюджету такие договора особо не выгодны, да и к тому же, чтобы начать поставлять весь заявленный в контракте объём газа, у России уйдёт не менее 10 лет, а первые поставки будут только через 4-6 лет. При этом в инфраструктуру проекта по предварительным оценкам нужно будет вложить около 70 млрд. долларов, 50 из которых, также придётся вложить именно России. Похоже, данный контракт носит больше глобальный стратегический и геополитический смысл, так как с точки зрения рентабельности, его выгодным не назовёшь. К тому же, не известно, что будет через 5-10 лет и с фондовыми рынками и с глобальной экономикой и с ценами на нефть, при этом дополнительная нагрузка на Газпром ляжет уже сейчас. На текущий момент, акции Газпрома полностью отыграли всю новость и вряд ли стоит делать ставку на дальнейший их рост.

Американские площадки после публикации протокола, с последнего заседания ФРС, закрылись также уверенным ростом, а сегодня фьючерсы на основные американские индексы прибавляют ещё около 0.3%. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от банка HSBC, который был опубликован сегодня утром оказался существенно лучше ожиданий, и поднялся до отметки 49.7, против ожиданий 48.1. Производственный сектор Китая показал лучшие результаты за последние 5 месяцев, следует из предварительного исследования HSBC, хотя общий рост производства все еще немного сокращается.

В целом, внешний фон для российского фондового рынка остаётся умеренно оптимистичным. Индекс азиатского региона закрывает сегодня день на максимальных отметках за последние 6 лет. Рост на развитых площадках пока продолжается, цены на нефть вновь превысили отметку в 110$, геополитические риски полностью спали. Не стоит забывать и про Петербургский международный экономический форум, который сегодня начинает работу и про предстоящие выборы на Украине 25 числа и про дивидендные отсечки в июне. Всё это пока будет поддерживать российский фондовый рынок до тех пор, пока не начнётся коррекция в Европе и в США. Май явно закроется в оптимистичном ключе, а вот июнь и июль, скорее всего, разочаруют инвестором.

С технической точки зрения российский индекс ММВБ проходит зону сильного сопротивления и ему открывается дорога к отметке 1500 пунктов, но с другой стороны, он входит в зону локальной перекупленности, поэтому чем сильнее будет рост без коррекции, тем сильнее потом будет сама коррекция и вопрос здесь всего лишь во времени. Отметки ниже уровня в 1400 пунктов мы ещё в июне и тем более в июле обязательно увидим, поэтому будьте аккуратны с запрыгиванием в последний вагон уходящего поезда.