Приток бюджетной ликвидности давит на ставки денежного рынка РФ

С окончанием налогового периода в банковскую систему продолжает поступать бюджетная ликвидность. Согласно данным ЦБ, за последние 3 рабочих дня в систему поступило порядка 177 млрд руб. по бюджетному каналу. В результате ставки МБК достаточно «оперативно» снижаются уже в самом начале месяца. Так, вчера MosPrime o/n потеряла еще 27 б.п., составив 8,13% годовых.

Изменений в объеме задолженности банков по аукционному РЕПО на недельной основе в ближайшее время не предвидится. Сегодняшний лимит ЦБ на очередном аукционе составит 2,71 трлн руб. против завтрашнего погашения средств в объеме 2,77 трлн руб. Отметим также, что сегодня пройдет традиционный депозитный аукцион Росказначейства, лимит на котором составит 120 млрд руб. При этом в среду банкам в рамках данного инструмента необходимо будет вернуть 170 млрд руб., однако в связи с этим событием мы не ожидаем дефицита ликвидности благодаря притоку бюджетной ликвидности на рынок в последние недели.

Рынок рублевого долга продолжил расти. Влияние украинского фактора на российский рынок постепенно сходит на нет. А новости о том, что Альфа-Банк в текущей ситуации планирует размещение евробондов, придали сил покупателям. ОФЗ прибавили по итогам дня 15-30 б.п., доходность снизилась на 2-3 б.п.

Отсутствие сильных драйверов с внешних площадок может привести к спокойному началу дня на внутреннем рынке.