Рубль укрепится к доллару, доходности ОФЗ понизятся

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;

- Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;

- Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на оптимизм в рубле;

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Федеральное Казначейство традиционно заранее сообщило о своих аукционных планах на неделю. В совокупности будет предложено 265 млрд рублей средств. Первый по счёту аукцион пройдёт 10 июня. Будет предлагаться 30 млрд рублей на 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 8.3% годовых. Форма отбора заявок открытая. Следующий аукцион запланирован на 17 число. Срок- 14 дней. Лимит - 140 млрд рублей. Минимальная процентная ставка составляет 8.1% годовых. Открытая форма отбора заявок. Затем 19 июня будут предлагать 95 млрд рублей на 35 дней. Минимальная процентная ставка - 8.3% годовых. Закрытая форма отбора заявок. Для всех аукционов: минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млрд рублей; максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук.

Подоспел свежий прогноз по инфляции со стороны Минэкономразвития (еженедельный мониторинг МЭР). Ведомство ожидает в июне 0.7-0.8%, в годовом же выражении может прийти к уровню 7.9-8.0%. С начала года (то есть, за первой полугодие) можем получить 4.9-5.0%. В начале недели глава МЭР Алексей Улюкаев был более оптимистичен, говоря следующее: «Думаю, что инфляция в июне не дойдет до 8%, ее верхний предел составит 7.7-7.8 процента. А начиная с июля, инфляция пойдет вниз». Однако при этом говорят о том, что к концу 2014 года рост потребительских цен снизится до 6%, упоминая о рисках и более высокой инфляции (до 6.5%; если рубль вновь ослабнет, мировые цены на зерно подскочат, произойдёт ряд прочих неблагоприятных событий). Мы, со своей стороны, на инфляцию сильно ниже 7% бы не рассчитывали.

Смотря на первичный рынок корпоративных рублёвых бондов, мы видим, что весной активность на нём была довольно приземлённой. Так, в марте было размещено 15 выпусков в совокупности на 55.7 млрд рублей, в апреле - также 15 выпусков (на 38 млрд рублей), а мае - 11 выпусков (на 69 млрд рублей). В стартовавшем июне, понятное дело, пока ещё разгуляться не успели. Однако летом активность обычно ещё сильнее понижается, так что надеяться на бурный период пока не приходится.

Из близлежащих планов по размещению корпоративных рублёвых бондов на горизонте маячат: 9 июня - КИТ Финанс Капитал-БО-03 (2 млрд рублей); 10 июня - Русфинанс Банк-БО-08 (4 млрд рублей); 11 июня - АЛЬФА-БАНК-БО-10 (5 млрд рублей); 16 июня - ТрансФин-М-БО-24 (1 млрд рублей), 20 июня - АКБ ПЕРЕСВЕТ-03 (2 млрд рублей).
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВЭБ-лизинг-USD-07 (4% годовых), ВЭБ-лизинг-USD-08 (4% годовых), ВЭБ-лизинг-USD-09 (4% годовых), ВЭБ-лизинг-USD-10 (4% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2013-1-А1 (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2013-1-А2 (3.00% годовых), РЖД-16 (7.90% годовых), ФСК ЕЭС-18 (8.50% годовых), ФСК ЕЭС-23 (7.10% годовых), ФСК ЕЭС-28 (7.10% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: Ипотечный агент АИЖК 2013-1-А1 (8.9 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску: ИКС 5 ФИНАНС-04 (8 млрд рублей).