Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на фоне старта налогового периода на локальной арене

Прогнозы на текущий день:

- цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;

- ставки денежно-кредитного рынка подрастут на фоне старта налогового периода на локальной арене;

- доходности ОФЗ вырастут ввиду пока ещё нестабильного спроса.

Межбанковские ставки на прошлой укороченной неделе зафиксировали умеренный рост, в т.ч. главный рыночный бэнчмарк - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - выросла на 32 б.п. - до уровня 8.47% годовых. При этом весь рост выпал непосредственно на понедельник, впоследствии ставки почти не менялись. Как бы там ни было, теперь придётся мириться и с июньским налоговым периодом. Первые платежи значатся уже сегодня, необходимо рассчитаться по страховым взносам в фонды и авансовым платежам по акцизам. Далее график следующий: 20 июня - 1/3 суммы НДС за 1-й квартал 2014 года, 25 июня - НДПИ и акцизы, 30 июня - налог на прибыль. Было бы уместно на этой неделе повышение лимита по недельному аукционному РЕПО от Банка России.

В среду российский Минфин, размещавший очередной выпуск ОФЗ, показал в целом относительно неплохой результат. В этот раз на суд инвесторов предлагались бонды серии 26212 на 10 млрд рублей с погашением 16 августа 2023 года (достаточно длинный выпуск). В итоге продались на 8.651 млрд рублей при спросе 10.141 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность равнялась 8.61% годовых. В предыдущую среду в полном объёме также разместиться не смогли. Собственно, сейчас у сектора присутствует ряд внутренних драйверов (крепчающий рубль и т.п.), однако этого ему пока для полноценного роста недостаточно.

Не обошлось и без очередных рейтинговых действий со стороны ведущих мировых агентств. Сейчас последние вовсю пересматривают рейтинги российских банков и финансовых компаний. Так, в среду агентство Moody's подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ОАО «УРАЛСИБ» на уровне B2 в национальной и иностранной валютах, оставив прогноз «негативный». А вот рейтинг «Крайинвестбанка» в этот же день был понижен до уровня «B» с предыдущего «B+». Прогноз «стабильный».

После 11 июня на и без того не сильно активном в летнее время локальном долговом рынке наблюдалось информационное затишье. Что касается первичного рынка, то планы на вторую половину месяца пока довольно умеренные (в основном анонсированы они корпоративными заемщиками, есть один муниципальный): 16 июня - ИА МКБ-А (3.7 млрд рублей), ИА МКБ-Б (0.98 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-24 (1 млрд рублей); 19 июня - Волгоградская обл-35005 (5 млрд рублей); 20 июня - Т-Генерация-01 (1.15 млрд рублей), АКБ ПЕРЕСВЕТ-03 (2 млрд рублей).

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЕБРР-09 (0.50% годовых), Коми-32010 (9.25% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-14 (9.00% годовых), Лукойл-2015 (2.63% годовых), МДМ Банк-БО-04 (8.75% годовых).
Погасится выпуск рублёвых бондов: Коми-32010 (2.1 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: Транскапиталбанк-БО-02 (2 млрд рублей).