На ближайший месяц прогноз по паре Usd/Rub составляет 34,5 руб, по Eur/Rub - 46,5 руб

На мой взгляд, удержание Центробанком РФ высокой ключевой процентной ставки на уровне 7,5% является не столько следствием усиления инфляционного давления, сколько необходимостью реакции на усиление геополитической нестабильности в последнее время. Напомню, что очередной виток напряженности между Россией и Украиной был обусловлен поступающими новостями о сбитом в ночь с 13 на 14 июня в Украинском Луганске самолете ИЛ-76 и взятием за это на себя ответственности ополченцами самопровозглашенной «Луганской народной республики». Также распродажи рублевых активов подогревают новости о пока не очень успешных переговорах Газпрома и Нафтогаза по оплате долга за газ и цене за новые поставки.

Что касается инфляционного давления, то, на мой взгляд, оно будет постепенно ослабевать и опасения ЦБ здесь несколько завышены. В частности, я ожидаю, что к концу года поступление нового урожая плодоовощной продукции на рынок нивелирует эффект плохого урожая 2013 года.
Напомню, что по итогам 2013 года ВВП РФ прибавил 1,3% г/г, а в 1 квартале 2014 года рост предварительно составил 0,9% г/г. На текущий момент Центробанк удерживает ставку на уровне 7,5%, повысив ее после событий в Крыму и на юго-востоке Украины с 5,5% в начале года. Исходя из этого, на ближайший месяц прогноз по валютной паре Usd/Rub составляет 34,5 руб., а по Eur/Rub 46,5 руб.